2025以来的A股真是跌宕起伏，精彩纷呈，其中大盘证指数近期日K线如下：
2025年1月至今A股的走势大致可以分为以下几个阶段：
（一）年初快速下跌杀人诛心。2024年9月末A股开启一波“闪电牛”，之后在3150~3500的区间内横盘震荡了将近3个月。正当大家憧憬跨年行情的时候，A股从2024年最后1天开始突然快速杀跌，让前期苦盼大盘突破震荡区间开启新一波拉升的投资者短期内损失惨重。
（二）2025年1月中下旬筑底回升。正当大家人心惶惶以为A股又要跌入深渊的时候，2025年1月13日大盘指数突然企稳了，然后一口气涨到农历新年，让大家在回家过年之前稍微回了点血。
（三）年后科技股引领行情狂飙。春节后随着DeepSeek横空出世、宇树机器人在央视扭秧歌，以及《哪吒2》口碑炸裂带来的文化自信，科技股的热情被彻底点燃，全球投资者似乎在一夜之间突然发现原来中国也有真正的高科技，“东升西落”逐步成为甚嚣尘上的主流叙事。
（四）2025年3月中旬虚晃一枪。2025年3月14日，大盘在高位震荡一段时间之后突然爆发，上证指数突破3400点整数关口。本以来这次大盘选择了向上突破，从此开启一波轰轰烈烈的牛市行情。结果发现又被骗了，大盘先是在高位不温不火地震荡几天，然后又很快跌破3400点并持续回调。
（五）关税大战引发A股“清明劫”。特朗普政府出人意料地推出“对等关税”政策，引发全球资本市场剧烈波动，A股在4月7日迎来罕见暴跌，其中上证指数当日跌幅高达7.34%，数千家上市公司股价跌停。好在这一次国家及时出手，打出一系列稳定股市预期的组合拳，推出中国版“平准基金”，迅速将A股稳定下来。本周随着关税博弈方面的消息反复反复，A股在多空交织中持续缩量。在国家队的加持下，上证指数虽然连续收出多根阳线，但是个股赚钱效应很差，多数股票现价与4月7日前跳水的位置相距甚远。
对于接下来的走势市场分歧不小。有些人很悲观，认为关税大战的背景下对外出口乃至整个实体经济都会遭遇重大打击，特朗普不跟我们做生意了，外贸的天要塌了，股市没有继续走强的动力。有些人比较乐观，认为美国人离不开物美价廉的中国制造，特朗普坚持不了多久就会投降。我们认为对A股的未来应该谨慎乐观。
之所以要谨慎，是因为出口是中国经济过去几年重要的动力来源之一，尤其在投资低迷、消费不振的阶段，强劲的出口是确保中国经济平稳前行的重要基石。如果出口这个增长引擎被迫熄火，那么宏观经济的压力会更大，外贸产业链上成千上万的企业及其背后的从业者至少在短期内都会遭受重大冲击，二季度出口的数据可能没法看了。因此，我们必须想方设法积极应对，闯过这段困难时期。
之所以要乐观，是因为在外部环境出现不利变化的情况下，政策层面已经迅速行动，并将采取一系列措施突破困局，推动经济增长。在资本市场，我们已经看到国家推出中国版“平准基金”，组织央国企和地方政府以回购、增持等方式维护上市公司市值稳定。在对外交流合作方面，中国以积极主动的姿态加强对外开放，中央高规格举行周边工作会议，高层出访东南亚三国，推动中欧投资协定及中日韩自贸区落地。相信高层未来还会出台更多稳增长、促发展的有力措施。
自强不息是刻在中华民族血脉里的底层基因。正所谓“天助自助者”，在我们的持续努力下，一系列利好消息正在路上。
第一，2025年4月18日召开的国务院常务会议，研究了一系列稳增长的措施，明确提出：要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展。在此关键时刻，中央的态度其实非常明确。为了应对接下来出口方面的潜在困难，提升内需成为当下经济工作的重中之重，其中最有力的抓手一是稳定股市，二是启动楼市。
从股市来说，中央汇金、社保、险资、央国企大股东等机构已经投入大量资金，只有资本市场繁荣稳定，才能继续发挥股市促进科技创新的作用，维护国有资本和全民的切身利益。
从房地产来说，虽然历史上争议很大，但是现实中这个行业对拉动经济发展和促进消费增长仍然具有举足轻重的作用。预计接下来我们很可能会看到降准、降息、增加存量房收储、放松一线城市核心区域楼市政策等利好措施。
需要注意的是，房地产市场发展阶段早已今非昔比，楼市的利好可能引发地产股的短期反弹，但是长期来看难免大起大落的结局。启动楼市真正重要的意义在于实现稳就业稳经济，最终稳定并促进老百姓的日常消费。因此，比起抄底可能剧烈波动的地产股，更好的投资方式应该是等待消费复苏信号买入白酒、乳业等食品饮料行业的优质上市公司。
第二，关税大战峰回路转，特朗普称1个月内会与中国达成协议。按照特朗普一贯“特不靠谱”的行事风格，与中国一个月内达成协议的豪言壮言很可能难以实现。但是这确实一个好的信号，说明漫天要价的阶段已经过去了，接下来是务实协商的时期。
预计双方谈判的过程不可能一帆风顺，过程之中一定会反复波折。我们比较难受的地方在于出口受阻带来的经济与社会压力，美国比较难受的地方在于离开中国短期内立即陷入供应链危机。
自从特朗普政府推出“对等关税”政策以来，虽然中美双方前段时间都在互放狠话，但是实际上都有通过谈判达成协议的意愿与需求。预计未来中美在关税、贸易问题上仍将在磕磕碰碰中继续前行，天塌不下来！
第三，除了国家队托底，科技股本身韧性十足。“平准基金”等救市力量只能起到托底的作用，不能指望国家队持续充值让A股走出大牛市，持续健康的牛市必须依靠市场自身的力量。从全球和中国的现实情况来看，经济繁荣发展的出路有且只有一个：通过科技改变世界！对于A股来说，市场走向牛市的希望在于国家从几年前开始布局的科创板，在政府、产业、资本的各方推动下，科技创新、自主可控的伟大理想正在逐渐变成现实。
2025年4月7日上证指数大跌7.34%之际，科创50指数当天也下跌9.22%；截止本周五上证指数跳空低开的缺口仍未回补，但是科创50指数已经全部收复失地，其近期日K线如下：
科创50指数率先突出重围，固然有国家队的加持，更本质的原因是一批真正拥有核心技术和创新能力的科技公司经过前期的厚积薄发，现在迎来了业绩兑现的爆发期。
比较有代表性的是国产AI芯片厂商寒武纪，4月18日该公司发布2025年第一季度报告，期内实现营业收入11.11亿元，同比暴增42倍，接近去年全年营收；归属于上市公司股东的净利润为3.55亿元，上年同期为亏损2.27亿元，实现扭亏为盈，这也是寒武纪连续第二季度实现盈利。
又如，主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的思特威2025年1季度实现收入17.50亿元、同比增长108.94%，归属于上市公司股东的净利润1.91亿元、同比增长12.65倍。
此外，一批从事端侧AI芯片的公司2025年1季度业绩也出现爆发式增长，例如瑞芯微预告2025年1季度利润同比增长200%~235%，泰凌微预告2025年1季度利润同比增长894%左右。
最后，4月下旬的政治局会议是中美贸易战开打后迎来的首次最高规格会议，相关政策信号值得重点关注，相信届时会有更多利好政策出台。
综上，虽然中美两国在贸易问题上仍将反复博弈，并且上证指数4月10日跳空高开的缺口在未来市场情绪低迷时可能还要回补，但是我们应该相信中国经济有韧性，相信A股中的优质上市公司将来一定大有可为！