其实，很多投资者存在一个思想误区，他们认为相对估值较低的，都是质地不怎么样的企业，主动给它们打上二流或三流企业的标签。而市盈率高一些的，比如二十倍，他们就会认为这可能是物美价廉的成长股。我认为这是变相承认市场有效的一种观点。而我从来都认为市场在绝大部分时候都是无效的。相对估值的高低，与企业质地和真正的未来没有关系，相对估值的高低，只能代表大众当时的看法，不代表客观存在，也不代表大众的看法不会发生改变。而我们投资相对估值较低的股票，这最起码为我们留足了纠错空间，因为人的预知及分析能力，获取企业信息的能力有限，所以要为自己建立足够厚的投资安全垫。这才是安全边际原本的意义。投资相对低估值的股票不是目标，而是手段和方式。最终目标是为了实现安全稳健盈利。

还有一种观点，是以偏概全，以单个低估值股票的例子来说明低估值投资无效，通俗一点说，是可能赚不到钱，会亏钱。而我认为无论是哪一种投资方法，都不能忽视概率来谈失败与成功。相对低估值投资法，成功的概率未必会低于其它投资方法，而成功概率发生作用，是需要建立在采取足够多的样本的基础上的。这就是格雷厄姆多次强调分散投资的必要性的原因，因为只要样本足够多，概率才能有效。