首开股份因为持有宇树科技股权，不惧监管打出连板高度，对比300115，持有跟多的股权。
长盈精密（300115）对宇树科技的持股主要通过多重基金嵌套实现，根据公开信息及股权穿透计算，其间接持股比例约为 4.6768%，是 A 股上市公司中持股比例最高的企业。具体投资路径如下：
一、核心持股路径及比例
金石成长股权投资（杭州）合伙企业
长盈精密通过全资子公司及关联基金参与该基金，而金石成长基金直接持有宇树科技4.62%股权。经穿透计算，长盈精密在该基金中的权益占比对应宇树科技约4.62%。金石基金是中信证券旗下核心投资平台，主导宇树科技的资本运作，其持股比例在宇树科技 C 轮融资后保持稳定。
深圳安创科技股权投资合伙企业
长盈精密通过该基金间接持有宇树科技0.0458%股权。安创基金直接持有宇树科技 1.8611% 股份，长盈精密作为有限合伙人持有基金约 2.46% 份额，穿透后权益比例为0.0458%。该基金聚焦硬科技领域，重点布局机器人、人工智能等赛道。
浙江容腾创业投资合伙企业
长盈精密通过全资子公司上海景兴参与该基金，持有约 1.6667% 份额。容腾基金直接持有宇树科技 1.8044% 股权，穿透后对应长盈精密间接持股约0.011%。该基金主要投资早期科技项目，宇树科技是其重点布局标的之一。
二、官方表述与市场数据的差异
长盈精密在 2025 年 7 月、8 月的投资者互动中明确表示，公司与宇树科技不存在直接股权关系，也不存在资本合作。这一表述与第三方数据存在差异，主要原因在于：
间接持股未被合并披露：穿透基金的持股属于间接权益，未体现在上市公司合并报表中，因此公司在信息披露中通常不主动提及。
基金嵌套结构的复杂性：金石成长、安创、容腾等基金均为有限合伙企业，其股权结构需通过工商登记、基金备案等公开信息逐层穿透，普通投资者难以直接获取。
三、业务协同与资本价值的关联性
尽管长盈精密未直接持股宇树科技，但其通过供应链深度绑定和技术联合研发形成紧密合作关系：
核心零部件供应
长盈精密为宇树科技的人形机器人提供关节齿轮、高精度轴承、灵巧手蜗轮蜗杆等关键部件，2025 年上半年对宇树科技的海外收入达 3500 万元，涉及小批量交付。其精密制造能力（0.01 毫米级加工精度）直接支撑宇树机器人的运动稳定性和可靠性。
战略投资与合资计划
2023 年 12 月，长盈精密对宇树科技战略投资超 5000 万元，专项用于智能机器人核心模组联合研发。双方计划成立合资公司，目标 2024 年建成 50 万套关节生产线，聚焦人形机器人规模化生产。这一合作不仅强化供应链粘性，还为长盈精密切入机器人整机制造领域提供技术储备。
产业协同效应
宇树科技的机器人技术可赋能长盈精密的智能制造产线升级，而长盈精密的钛合金加工、新能源业务（如动力电池结构件）也能为宇树机器人提供轻量化材料和能源解决方案，形成 “零部件供应 - 技术研发 - 场景落地” 的闭环。
四、风险与投资逻辑
股权稀释风险
宇树科技在上市前可能继续融资，金石成长等基金的持股比例存在被稀释的可能，从而影响长盈精密的间接权益价值。
业绩兑现不确定性
长盈精密对宇树科技的零部件供应收入目前占比不足 1%，其业绩弹性取决于宇树科技的商业化进度及双方合资公司的投产情况。若宇树机器人市场渗透率不及预期，相关业务贡献可能低于预期。
政策与技术迭代风险
人形机器人行业受政策支持力度、技术突破速度（如运动控制算法、减速器精度）等因素影响较大，需警惕技术路线变更或国际竞争加剧带来的风险。
投资逻辑：长盈精密的宇树科技关联价值更多体现在技术协同溢价和产业资本布局，而非单纯的股权收益。其精密制造能力和供应链卡位优势，使其在人形机器人赛道具备长期竞争力。投资者可关注宇树科技 IPO 进程（预计 2025 年四季度提交申请）及双方合资公司的落地进展，这些事件可能成为估值催化因素。