【投股票，优选质量好的，关注501069质量基金！】
截至2021.3.23，质量基金近一年净值增长36.70%，成立以来净值增长高达42.93%！
周三，两市低开后延续震荡盘整，白酒、券商等板块轮番拉升，但指数反弹动力不足，截至午间收盘，三大指数均跌逾1%。
盘面上，机构报团股普遍回暖，食品饮料行业领涨两市。非银金融板块走强，国盛金控涨停。有色、化工、钢铁等顺周期板块跌幅居前。
这些个股逆势创出历史新高
然而大盘震荡之际，今日仍有9只个股创出历史新高。园林股份、南网能源、三和管桩、顺控发展、楚天龙、长龄液压、同力日升等，无一不是次新股。
“碳中和+次新”一度成为市场短期的炒作风口，南网能源、园林股份、顺控发展等个股均因搭上“碳中和”概念，上市之后股价一路攀升。
今日早盘，碳中和概念高位人气股大幅分化，长源电力、菲达环保继续涨停。南网能源开盘一度触及跌停，随后小幅拉升，截至午间收盘，股价跌逾6%。
而剔除次新股，今日志邦家居、华荣股份也在盘中创下历史新高。华荣股份盘中最高上探22.17元，年内涨幅达35.38%。志邦家居1月以来累计上涨超68%。
两者共同之处在于，在外贸出口业务加速增长情况，公司各项业绩指标表现良好。
华荣股份是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商。2020年半年报显示，华荣股份外贸收入2.7亿元，同比增长33%。
志邦家居主营业务是为整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生产、销售和安装服务。3月22日晚间，志邦家居披露了2020年年报，实现营收38.40亿元，同比增长29.65%；归母净利润3.95亿元，同比增长20.04%。公司年度拟10派8元（含税）转增4股。
中小盘成资金布局重点
Wind数据显示，若剔除年内上市的次新股，本周共有21只股票盘中股价刷新历史新高，广泛分布于电子、医药生物、有色金属、机械设备等行业。
从市值来看，近期股价创新高的品种已经不再局限于各领域的核心资产。除了TCL科技市值超过千亿元，顺博合金、明泰铝业、华贸物流、鲁阳节能等个股的市值均不超过500亿元。
近三天内创历史新高个股 数据来源：Wind
近期，不少机构也关注起了中小盘个股的投资机会，建议持续挖掘业绩和估值相匹配的中小市值成长股。
粤开证券认为，中短期资金的高低切换一定程度上反映了市场对于高位股上方是否还有空间的疑虑，资金有望流向估值相对较低的超跌绩优股，随着增量资金的注入，中小盘的估值修复行情有望展开。
天风证券策略首席徐彪认为，全球流动性拐点的预期会逐步临近，500亿元甚至1000亿元市值以上的大市值公司的波动性大概率会放大，以持有的方式来应对这类公司，其预期超额收益的空间会不断降低，因此开辟超额收益新战场的迫切性越来越强。
徐彪表示，100亿元至500亿元市值的公司是能够开辟超额收益的最佳战场。这样市值的标的可以进入头部基金经理、QFII等资金的买入范围，能够形成资金合力，其中也存在一些基本面能够跃迁和逆袭的标的。
来源：上海证券报
【华宝质量基金501069特别介绍】
华宝标普A股质量价值基金（501069）本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。
质量基金（501069）的质量因子包含三个核心盈利能力指标，它们就是ROE（净资产收益率）、Accruals Ratio（资产负债应计率）、Leverage Ratio（金融杠杆率）。三个质量指标的公式如下：
ROE（净资产收益率）：净利润/净资产
Accruals Ratio（资产负债应计率）：净运营资产的增量/净运营资产期初末均值
Leverage Ratio（金融杠杆率）：总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率
质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。
下面划重点：ROE=净利润/净资产，但其分子和分母都有可能出现水分，进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于，用Accruals Ratio（资产负债应计率）锁定了净利润的真实，用Leverage Ratio（金融杠杆率）锁定了净资产的真实。
但是，整体上看来，市场上优秀公司的平均价格已经非常高了，也就是说，普通投资者光以好公司作为标准，不一定能获得好回报；但是如果用量化的方法在全市场进行筛选，高质量公司的估值分布仍然有高有低，市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。
质量基金（501069）的价值因子包含三个核心估值指标，它们就是PE（市盈率）、PB（市净率）和PS（市销率），三个指标的公式如下：
市盈率（PE）：总市值/净利润
市净率（PB）：总市值/净资产
市销率（PS）：总市值/主营业务收入
为什么要用这三个指标，原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标，比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率，而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上，质量基金再通过价值因子的三个指标，PE、PB、PS，以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。
小结一下，首先，找到备选集，然后用质量因子的三个指标，ROE、财务杠杆率和负债应计率，在标普中国BMI指数和标普创业板指数中，等权重打分筛选出打分最高的200只股票；最后用价值因子的三个指标，PE、PB、PS，在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。
标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为：云南白药、美的集团、海螺水泥、三七互娱、扬农化工、青岛啤酒、老板电器、利欧股份、圣农发展、顾家家居。
数据来源：WIND，截至2021.3.05
标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比
数据来源：WIND，2014.1.01-2021.3.05
数据来源：WIND，2009.1.01-2021.3.05
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风险提示：标普中国A股质量价值指数(SPCQVCP.SPI)成立于2017年9月29日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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