国庆前，港股的表现一直都很好，基本是涨个不停，恒生指数最高也是上冲到27000点。
可以说是非常的猛。
不过，从10月初以来，港股的表现确实不怎么好，基本是涨多跌少，恒生指数几乎回到9月初的位置，上个月的涨幅也基本被抹掉了。
近期之所以这么萎靡，主要是关税的问题。
之前，本来谈的好好的，但“特不靠谱”就是不安定，总是搞来搞去，一会要对这个加税，一会又要对那个收费，他这种反复无常，任谁都受不了，所以我们也是做了强硬反击。
过去经验来看，由于海外投资者占比高，当出现突发事件时，港股的冲击都比较大。
因此，当“特不靠谱”再次举起关税大棒时，港股的下跌也就躲不过去了，尤其是高弹性的港股互联网科技个股。
统计了一下。
从10月高点以来，$港股通互联网ETF(SZ159792)$ 跟踪的港股通互联网指数，已经跌了差不多10个点。
这个跌幅，杀伤力确实是不小。
不过，中长期来看，这次港股通互联网指数的下跌，不需要太过担心，大概率是一个黄金坑，反而是重新上车的机会。
从质地来看，港股通互联网的成分股，基本面非常硬核，尤其是阿里、腾讯、小米、美团、京东、快手等，属于是国内第一梯队的优秀公司。
虽然已经是庞然大物了，这些公司的成长性依然很高。
从2025年中报数据来看，在30只港股通互联网的成分股中，归母净利润同比增速超过50%的个股，数量就达到了15只。
如此之高的业绩，在目前环境下，非常的难得。
可以预见的是，随着国内经济的复苏，它们作为行业的头部企业，能享受到更多的政策红利，业绩大概率能保持较高的增速。
另外一方面，AI是目前全球资本市场的主线，资金都盯着这一方面的个股。
从产业结构来看，国内质地更纯正的AI企业，像阿里、腾讯、快手、美图等，它们全部都在港股上市，且与A股人工智能产业链，互为上下游关系。
所以说，如果看好人工智能硬件需求的爆发，也要同时重点关注港股市场的AI互联网企业，否则硬件需求持续爆发的逻辑就讲不下去。
第三个原因，是美元贬值。因为港股互联网指数的走势，与美元呈明显的负相关。根据海外机构预计，美联储最快将于下个月再次降息，美元大概率是会继续贬值的。
海外宽松周期+内地的低利率环境，港股互联网指数是比较有利的，容易形成海内外资金共振的局面。
实际上，最近一段时间，南向资金一直在大力度的买港股，科技类企业是主要的进攻方向，尤其是阿里、腾讯、美团等互联网巨头，近期流入了很多的资金。
也有很多人，是通过ETF去布局的，港股通互联网ETF（159792）就有很多人在买，近20个交易日净流入资金超过了59亿，总份额已经突破了920亿份，增速非常的猛。
从估值来看，随着近期的回调，港股互联网指数也便宜了很多，目前的市盈率仅为24倍左右，处于近五年以来的24.5%百分位，依然在很低的位置，属于是牛市滞涨的优质资产。
综合来看，像港股通互联网ETF（159792，场外C份额：014673）的性价比是很高的，不仅底层资产很优秀，还有美联储降息、AI等催化，估值又在很低的位置，很值得我们重点关注。
如果说，此前低点买的不是很多，手上仓位不是很足，其实可以趁这次回调，加紧布局，最好不要错过这次黄金坑，不要涨起来后又后悔。
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