九丰能源有两只定向可转债，分别为九丰定01和九丰定02，其中：01债已经入转股期，票面利率0.01%，当前转股价21.84元，6月末未转股金额9.06亿元，对应转股数量4200万股；02债尚未转股，票面利率2.5%，当前转股价24.27元，金额12亿元，对应转股数量4900万元。两期转债预计未来至少增加股本9100万股。
两期债券的转股意向。01的转股意向明显高于02，票息较低，且转股价较低，转股出售的套利空间大，已有30%的溢价空间。02的票息在转债里是非常高的水平，溢价空间相对较低，持有更长时间或临近到期转股价值更大。高分红预期进一步降低转股意向。九丰近期公布的股东回报规划显示其现金分红水平相对较高，转债未来转股价格有继续下调预期，持有转债可以获得票息和分红双重确定性的收益，同时看好其长期发展预期，因此转股意向进一步降低，特别是02债近期都不会有大规模转股。2024 年二季度01债转股的金额为 735.81万 元，转股股数仅为 33.59万 股。
从近期看，转债对九丰能源股价的摊薄影响可以忽略不计，转股套利打压的压力也不大。