甲骨文股价暴涨的核心理由
恭喜甲骨文公司，但是轮不到恭喜科大讯飞。持有讯飞的朋友，难免和我一样，关心时是否利好讯飞，毕竟2017年开始两家就有合作了。下面就分析下：
甲骨文（Oracle）在2025年9月10日股价出现了惊人的暴涨，幅度一度超过40%，创下自1992年以来最大的盘中涨幅。其股价从241.51美元涨至338.23美元/股，市值逼近9500亿美元，一日增加约2000亿美元，最高接近2800亿美元。这波暴涨的核心原因可以归纳为以下几点：
远超预期的“剩余履约义务”（RPO）：截至2026财年第一财季（截至8月31日），甲骨文的剩余履约义务（RPO，即客户已签约但尚未计入收入的合同金额，不是当期营收）达到了4550亿美元，同比暴增359%，环比增长超三倍。这一数字远超市场预期的约1800亿美元，表明其未来收入潜力巨大。这些巨额合同主要源于与OpenAI、xAI（马斯克创立）、Meta等一系列顶尖AI公司签订的大规模云合同。
AI驱动云基础设施（OCI）需求爆发：甲骨文已成为AI模型训练的关键基础设施提供商。其云基础设施（OCI）业务获得了众多AI巨头的青睐，管理层强调 OCI 正成为 AI 工作负载的重要去处/优选地之一。 第一财季云计算收入同比增长28%至71.86亿美元，其中云基础设施（IaaS）营收同比增长55%，达到33亿美元。
极度乐观的未来增长指引：管理层给出了极为乐观的业绩指引。预计甲骨文云基础设施（OCI）在2026财年将增长77%，达到180亿美元。更令人瞩目的是，公司预计未来四年的OCI收入将依次跃升至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元(管理层目标)。这展现了一条清晰且高速的增长轨迹。
市场情绪的狂热与分析师的看好：华尔街分析师用“历史性”、“绝对惊人”、“核爆级”等词汇评价甲骨文的RPO数据。这种罕见的乐观情绪极大地提振了市场信心。
创始人财富效应与市场关注度：股价的飙升使得甲骨文联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）的财富单日暴增了约980亿美元，其总财富达到3930亿美元左右(彭博/巴伦周刊)，超越了特斯拉CEO埃隆·马斯克（约3840亿美元），登顶世界首富。这一戏剧性事件本身也吸引了全球目光，为甲骨文带来了巨大的新闻效应。
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对科大讯飞的潜在影响：间接利好，但非直接驱动
甲骨文的暴涨源于其自身云基础设施（IaaS）业务的超预期表现，这与科大讯飞的主营业务并无直接合作关系。因此，它并不构成对科大讯飞的直接、重大利好。两者分属AI产业链的不同环节：
甲骨文：此次暴涨核心是AI算力基础设施（IaaS）的提供者，聚焦于“力”。
科大讯飞：是AI算法与应用的提供商，深耕智慧教育、医疗、办公等垂直领域，聚焦于“术”。
然而，这并非全无关联，潜在的间接影响主要体现在：
行业景气度的提振：甲骨文的强劲表现，验证了全球AI算力需求的爆炸式增长和AI应用的广阔前景。这有助于提升市场对整个AI产业链的信心和估值水平，为科大讯飞这样的AI技术提供商创造了更良好的外部氛围。
历史合作带来的想象空间：2017年双方合作是当时双方旨在共同推动人工智能技术在企业级的应用。。虽然此次甲骨文的暴涨并非源于此合作，但这段历史表明双方曾有过积极的合作意向。若未来能在AI云服务、大模型训练等方面开启新的战略级合作，则会成为重大利好。
综合评估与结论
一句话总结：甲骨文受益的是全球 AI 云算力（IaaS），与讯飞主营国内算法/应用（教育、办公、医疗等）的主航道重合度有限。短期更多是风险偏好与主题情绪的共振；基本面层面仍取决于讯飞自身星火大模型商业化、B/G 端订单与国产算力生态等变量。2017 年与 Oracle 的合作更偏企业应用（Sales Cloud/CRM），与本轮行情无直接业绩关联，不宜过度解读。
对于科大讯飞而言，其股价的核心驱动因素仍在于自身业务的进展（如星火大模型的迭代与商业化、智慧教育/医疗等项目的落地）、国内市场的需求以及业绩的兑现能力。$科大讯飞(SZ002230)$ $人工智能ETF(SH515980)$ #雪球星计划# @今日话题
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