太古，就是买入香港中环最大最好的物业、五大办公区之一的港东地主，以及京沪广蓉顶级城市的最核心物业。目前资本结构看，租金全资本比率（租金/股加债）超过10%，考虑预期两年物业投入（港东10万办公和前滩、三里屯扩建等），按现价超不多能过12%，算净回报水平近9%。放到一级市场，是很难想象的，这两年看，大宗物业交易价格基本在租售比超过5%水平。那么太古正常估值应该在2000亿水平。考虑增长、物业的稀缺性以及顶级运营能力，应该还有进一步溢价。