朱格拉周期（Juglar Cycle）是由法国医生兼经济学家克里门特·朱格拉（Clément Juglar）于1862年提出的经济周期理论，指市场经济中约9-10年的中等长度周期性波动，也被称为“设备投资周期”或“产能周期”。其核心特征是设备投资与资本支出的周期性变化，与技术创新、产能扩张和收缩密切相关。
核心内容解析：
周期划分
朱格拉周期通常分为四个阶段：
复苏期：产能利用率回升，投资降幅收窄；
繁荣早期：企业盈利改善，固定资产投资扩张；
繁荣晚期：投资增速放缓，市场趋于过热；
出清阶段：产能过剩显现，投资收缩，经济进入调整。
驱动因素
设备更新：企业因设备磨损、技术升级需求进行周期性投资；
信贷与资本流动：信用扩张推动投资热潮，随后泡沫破裂引发衰退；
经济自动调节：朱格拉认为周期波动是经济内生现象，与储蓄习惯、资本运用方式直接相关。
判断指标
设备投资占GDP比例：反映投资活动的周期性波动；
投资收益先行指数：预示未来设备投资趋势；
制造业PMI、信贷规模：辅助判断周期阶段。
与其他周期的关系
基钦周期（2-4年）：库存周期，叠加形成朱格拉周期；
康德拉季耶夫周期（50-60年）：技术长周期，包含多个朱格拉周期。
现实意义：
朱格拉周期帮助分析经济扩张与衰退的规律，例如全球设备投资同步性、新兴产业技术迭代对周期的影响。当前（2025年），需关注全球供应链重构、绿色能源转型等新因素对周期形态的潜在改变。$万华化学(SH600309)$