旁观者Bystander 的讨论

这个DCF模型，我也只是略懂书本上的，实际应用还差得远。比如说，永续增长我就觉得不靠谱，未来几年的增长再转为稳定分红好理解一点，但要是不分红呢？用Net income折现？反正就是学艺不精[好失望]

其实什么叫资产负债表，所谓资产的价格=未来现金流贴现。所以资产负债表和未来的现金流关系非常紧密。看报表要看负债表。然后再看现金流量表。最后才是损益表。对各种资产的认知要比较全面，看完资产结构大致明白这家公司风险高还是低，现金流稳定 还是不稳定，利润变化大小如何。
学看资产负债表评估现金流稳定性是最重要的基本面分析方法。

对于白酒这种公司，关键就在存货周转率 和收入上。

2008年 卖空美国用的CDS和CDO买方，就是这样，这些东西基本是无风险的卖空产品对冲尾部效应。漂亮的低估基本都和现金流风险有关。

复杂的模型无论期权还是可转债  甚至信用违约掉期均是如此评估。这是唯一一个评估方法。CAPM就是用来评价现金流的 预期和风险。

[笑]预期现金流的现值远大于现在价格。看看分级A折价就明白。这是近期出现低估且有确定性的最大事件。