2024年兖矿能源在港口煤价下滑11%、自产煤吨价下滑17%的情况下，净利润仍然达到144亿元，主要是公司在降本上下了功夫。
如果2025年煤炭价格维持在目前港口价700元左右的水平，预计兖矿能源净利润降幅至少在50%的水平。目前兖矿能源港股市值约在700亿人民币，大概对应70亿净利润在10倍PE水平。不过今天晚上看到“挚爱子洲”发的陕西煤业各矿的最新价格，已经开始回升。
目前持有兖矿能源9%的仓位，浮亏在20%左右。兖矿的缺陷在于长协比例过低（不到30%），受到煤炭价格波动较大，不像中国神华业绩稳定。但是兖矿的优势在于一直在增加产量，朝着3亿吨/年的目标前进；并且采取各种措施降本增效。
最近，减持了一些神华，增加了中远海控、中海油的持仓比例。目前的仓位结构为：航运30%、煤炭29%、电力29%、石油10%、铜矿1%。$中国神华(01088)$ $兖矿能源(01171)$ $中远海控(SH601919)$