未来得未来 的讨论

毛利是营业收入减营业成本除营业收入，跟研发费用有什么关系

毛利接近11%，利润差是因为四季度费用高，一般四季度费用都高，而且不排除今年有刻意做低的嫌疑，反正已经烂了，就烂到底，为未来几年做一个低基数，跟NBA摆烂抢状元签差不多

散户就喜欢死专研基本面，其实啥都不知道，酱饼业绩要想好除了META和苹果单，其他都是垃圾业务，维持工人开销，尤其索尼和三星之类的，苹果一单顶两单，-Meta看头显成功不，这些机会都是随时可以上车，没有机会就是上下震荡，垃圾时间，当然也可能失败

今年游戏机销量同比要下降很多，这个毕竟不同其他产品，就这么多人买，越买越少

我意思是你把研发费当做主营业务成本去重新算一下毛利率，3季度是恢复的比较好的，4季度又变差了很多。

研发费用是从毛利里面扣除的，给你一张图看看。

降库存不是好事吗，你怎么会解读成利空

大头有Quest 3 lite和AirPods 4，其他有些不确定性，华为MR，pico 4s ，meta AR之类的，这个考核线是耳机事件之后调整的，我认为能够达到

费用高是因为毛利这么差的情况还完成了股权激励（股权激励只要营收完成就可以了），导致管理费用和去年差不多，按理来说毛利这么差管理人员应该少发工资。

四季度业绩那么差有10个点以上吗