#2023年投资总结# $超级定投家(TIAA038002)$
这两天看了不少对于过去一年复盘的文章，这次我想以一个不同的视角去复盘，我想站在后验视角，基于过去一年的行情走势，总结出一些也许对大家有用的投资思路。
虽然过去不代表着未来，但也许基于过去的复盘，可能可以给我们未来应对市场有一些增量思路。而且，基于去年行情总结出一些配置方法，也可以记录下来留痕，看看2024是否依然凑效，即使被打脸，也有利于更好地进化迭代。
简而言之，我想把复盘总结为四句话：
- 大类资产：要更加重视大类资产配置，黄金商品也可作为重要一环
- 基金风格：业绩受资产beta影响大，基金配置最重要的是要认清自身真实风险偏好
- 投资风格：灵活把握风格轮动太难，均衡配置+捕捉有alpha的产品可能是“平凡之路”
- 赛道表现：追高需谨慎，低估低波做底仓，捕捉热点一定要有纪律性
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大类资产：要更加重视大类资产配置，黄金商品也可作为重要一环
数据来源：wind；数据区间：2023.1~2023.12
今年在大类资产层面，各个资产的分化还是很明显的。
今年因为行情的影响，很明显可以看到，出现了非常多讨论黄金、境外投资标的的相关内容，也许是因为业绩的影响，让这些品种再一次进入大家的眼睑。
实际上，很早之前马克威茨老先生就提出“资产配置是唯一免费午餐”，而这里的资产配置更多指的就是「大类资产」层面的。
也许经过了今年的行情，大家应该更加重视个人账户在大类资产配置方面的比例。其实，对于境外资产、黄金资产这类低相关性的标的，我们不应抱着追涨杀跌的心态，当其短期引发热点之后再去追逐，而应作为自己账户配置方案中重要的一环。
至于具体配置比例，每个人可能都不尽相同，我们在之前的文章中也有提到过，感兴趣的朋友也可回头去翻翻看。
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基金风格：业绩受资产beta影响大，基金配置最重要的是要认清自身真实风险偏好
数据来源：wind；数据区间：2023.1~2023.12
从各类基金表现来看，今年基本上权益仓位越高的基金，收益可能相对越差。基金的业绩表现整体还是很难脱离资产beta的涨跌方向影响的。
在所有基金类别中，偏股混合基金、偏债混合基金、二级债基我想着重聊聊。2023年很多偏股混合基金还是有明显的回撤，甚至很多的最大回撤超过20%；而偏债混和二级债基很多2023年也收得负收益。
这几类基金的表现，让我再次感叹：人往往是会高估自己的风险承受能力的。在市场向下的过程中，看到了很多朋友、客户无法承受回撤，最终选择赎回。
回撤风险是投资每一类基金所需支付的“入场费”，只有认清楚自己真实的风险偏好，才有可能在自身风险约束下，找到更具有性价比的基金。
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投资风格：灵活把握风格轮动太难，均衡配置+捕捉有alpha的产品可能是“平凡之路”
（数据来源：wind；数据区间：2023.1~2023.12；备注：成长：国证成长；价值：国证价值；小盘：国证2000；大盘：上证50）
从2023年整体表现来看，价值成长、小盘大盘。
看了年末业绩走势，你可能会说，那我年初直接押价值+小盘 就好了呀。实际并非如此。有心的朋友可能会关注到，将时间倒回几年前，投资风格的相对强度绝非如此，在某个市场周期，成长+大盘似乎已经成了大家绝对认可的主流，而只是短短几个月、几年，市场风格就迎来了骤变。
对于普通投资者，我真的觉得均衡配置是“平凡的答案”，看起来慢，实则可能更快。
如果实在想进行风格配置，那么我也真诚地建议朋友们，大家的核心仓位还是要保持均衡，可以分割出一部分「卫星仓位」进行一定的风格轮动，在主仓位的基础上做增强。
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赛道表现：追高需谨慎，低估低波做底仓，捕捉热点一定要有纪律性
数据来源：wind；数据区间：2023.1~2023.12
2023年绝对算是赛道分化很大的一年，一些前几年热门的赛道，今年有了明显回撤，表现靠后；而一些受热点事件冲击的行业，今年全年整体表现还不错。
从上面赛道走势图，以及和客户交流，我最大的一个感受是：对普通投资者来说，追高实在是太难了。对于TMT这类2023年热点行业，普通投资者开始关注往往是短期涨幅较高的右侧节点，而当大家开始追高上车，往往迎来的是赛道的巨幅回撤。
在赛道配置方面，对于普通投资者来说，还是可以沿着低估、低波的思路去构造底仓，如果要进行一些热点驱动、事件驱动的投资，一定要有非常强的纪律性，比如设定止盈止损网格、设置赛道占比等等，只有这样，才可以避免资产集中回撤的风险。
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以上是结合2023年行情，我的一些小感想，以及给普通投资者的一些小建议。不知大家在复盘2023年的时候，都有什么启示呢？欢迎分享！
（风险提示：以上仅代表个人观点，不代表公司立场，仅供参考。基金投资有风险，请您谨慎决策。）