2025上半年龙源电力业绩概况

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装机容量与结构:

截至2025年6月底,公司控股装机容量4319.6万千瓦,较2024年底增加209万千瓦。

风电装机:3139.5万千瓦,新增98.7万千瓦

光伏装机:11769.5万千瓦,新增110万千瓦

发电量/利用小时数

风电:发电量335亿千瓦时,同比+6.1%。

风电利用小时数:1102,同比下降-5.8%。

光伏:发电量61.5亿千瓦时,同比+71.4%。

市场化交易情况:

暂未披露

新能源电价:

不含税综合电价:0.399元/千瓦时,同比-5.5%

风电不含税平均上网电价:0.422元/千瓦时,同比-3.7%。

光伏不含税平均上网电价:0.273元/千瓦时,同比-1.8%。

新能源平均电价下降因平价项目投产及市场化电量占比提升。

营业收入:

2025年上半年,公司总营收156亿,同比下降-18.6%。

1.去年火电业务处置今年减少40亿营收。2.光伏投产装机增加,收入增加 3.平价项目增加及参与市场化交易规模扩大,使得风电分部平均电价下降。4.风电平均利用小时数下降导致营收下降。

营业成本:

2025年上半年,公司总成本91.4亿,同比去年同期的新能源业务成本上升了14%。(主要由于新能源装机增加)

新能源度电成本0.233元/千瓦时,去年同期新能源度电成本为0.231元/千瓦时,24年底新能源度电成本为0.256元/千瓦时。(由于半年报未公布上网电量,计算采用发电量数据,但24年底采用上网电量计算,若统一按照发电量计算则24年底度电成本为0.260)

毛利率:

2025年上半年毛利率41.16%,比24年底新能源部分毛利率下降了2%。(主要由于电价下降)

费用成本:

税金及附加、管理费用、研发费用、财务费用均未发生大幅变化。

利润总额49.6亿,同比-12%(与营收下降原因一致)

所得税:

上半年所得税费用9.58亿,同比-5.04%

所得税率:上半年19.3%,去年同期17.8%,24年底16.3%。

(受 2024 年下半年处置所属火电子公司影响,本年 1-6 月不再有火电分部利润总额导致所得税费用同比下降。)

净利润:

上半年净利润:40.04亿,同比-14%。

归母净利润:33.74亿,同比-13%。

扣非归母净利润:32.8亿,同比-12.26%。

少数股东损益:6.29亿,同比-16%。

经营活动产生的现金流量净额:

上半年66.7亿,同比-8.49%。(主要受2024年下半年处置所属火电子公司影响,本期不再有火电分部经营现金净流入以及本期可再生电费补贴回款减少影响所致)

投资活动产生的现金流量净额:

上半年-121.1亿,同比+11.69%。(主要由于风电、光伏 项目建设本期资金投入较去年同期减少,以及上年同期发生非同一控制下企业合并支付大额股权收购款本期无该类事项共同影响所致)

筹资活动产生的现金流量净额:

上半年43.2亿,同比-11.71%。(主要由于本期取得借款收到的现金同比减少的幅度,大于本期偿还债务支付的现金减少的幅度致使借款净流出增加影响所致。)

现金及现金等价物净增加额:

上半年-11亿,同比+28.69%。(基于上述变动原因,本期末现金及现金等价物净增加额较去年同期增加。)

其他损益:

上半年4.8亿,主要为增值税即征即退。

投资收益:

上半年1.2亿,同比-25%。

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