公司合理估值多少？每个股民心目中都有他的牛叉估值体系，但估值这个纬度对我来说大抽象，觉得完全无法给我有用的判断。

我个人就喜欢用股息率这把尺子，按我个人的风险接受能力，我个人觉得合理的该股价未来10年的股息平均每年股息率大概是当前年国债利率的2.5倍以上我才考虑。

因为如果考虑未来10年的平均年股息率超过6.3%预期，这会让我充分考虑目前的股息率和未来的股息率变化，目前的公司估值如何，负债率如何？现金流如何？未来公司业绩如何演变？行业和公司竞争力会大概怎样变化？供求格局如何变化？

什么意思？为何跟国债利率有关？

假设投资100万，按目前国债年利率大概2.5%来假设吧，假设未来10年国债年利率都不变，那么未来10年可以拿到25万国债利息收益(不考虑复利)，我把这个收益率为无风险收益率。

而投资股票是有公司经营风险，股价波动风险的，因为你不知道会不会在股价大幅下跌后需要刚性兑现生活应急，所以我觉得至少要无风险利率的2.5倍，也就是6.25%(＝2.5%*2.5)，十年下来100万本金可以拿到62.5万股息。ni

而且特别特别注意风险：一定要用十年八年甚至十年以上都可以不用的闲钱投资。否则下跌后的恐惧和生活的刚性兑现应急会让你损失惨重。也就是说未来10年的平均年股息率6.3%也不能保障你的安全，除非你这个钱可以10年都不用取出来！！！！！！！！

拿神华来说，我个人期待未来神华的年度利润大概平均550-800亿，平均派现率65%-90%，也就是未来十年可以领到股息3575亿~7200亿股息，按0.82汇率折成20%税后股息是3485-7024亿港币，相对于今天神华港股股价18.80港币对应市值3735亿港币(注意风险：前复权十年新高股价)未来10年累积股息占本金的比值是93%~188%；