一、行情回顾
截至2025年9月9日收盘，wind全A收6079点，收跌0.89%，成交额2.15万亿元，个股大部分收跌，涨跌比为1298：4009，申万一级行业中，房地产、综合、银行等行业涨幅居前，电子、计算机、通信等行业跌幅领先。
军工行业收跌1.90%，聚焦航空航天领域的国证航天指数下跌1.79%，$航空航天ETF(SZ159227)$ 收跌1.96%，成交额达1.21亿元。
航空航天ETF（159227）表现
数据来源：wind，截至2025.9.9
二、指数观点
A股今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.51%，深证成指跌1.23%，创业板指跌2.23%。军工板块今天持续呈下跌态势。
华泰证券表示，军工行业经过了“十四五”装备放量的过程，整体营收、装备产量已经上了新台阶。展望未来，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业或将迎来新的发展阶段。我们认为，1）在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、2）以新一代传统武器装备与新域新质作战力量为代表的新产品、3）军贸和军用技术转化带来的新市场三个方向或蕴含更大弹性。
三、行业热点事件
北京时间9月9日3时48分，我国太原卫星发射中心在此处使用捷龙三号运载火箭，成功将吉利星座05组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。
四、后市展望
“十四五”规划收官之年，过往交付时段延迟的订单大批量进入集中交付期。呈现显著的阶梯式放量态势，导弹等兵装领域需求集中释放，订单量增长创历史新高；船舶制造受业内周期上行影响表现强劲；航空发动机领域去库存周期尚未结束；商业航天受制于技术转化或市场应用节奏短期承压，与持续放量的军工Ⅱ级和Ⅲ级行业形成鲜明对比。下游主机厂和部分中游制造企业通常拥有较强的议价能力和订单确定属性，能更好地将成本压力向上传导，因此利润修复更快，长期向好态势不变。
相关ETF：
航空航天ETF（159227）： 跟踪国证航天指数，该指数军工属性极强，申万一级军工行业占比97.9%，是全市场军工含量最高的指数！更聚焦的是，其航空航天装备权重占比高达66.8%，远超中证军工和中证国防指数。作为跟踪该指数的最大规模ETF，为投资者提供了高效把握核心军工空天机遇的途径。
注：数据来源：wind，军工含量对比为全市场现有军工类ETF跟踪的指数，分别为CN5082.CNI(国防军工含量占比97.9%)、980076.SZ (59.4%)、399967.SZ (81.6%)、399973.SZ(90.6%)、931066.CS1(94.9%)，申万一级分类，时间截至2025.7.31。
