$光线传媒(SZ300251)$ 光线目前是唯一一家证明了自己既能做出文艺向动画,又能作出商业动画的公司,内容行业翻倍靠商业能力,但是翻上千亿靠走心的长尾效应,如果没有衍生品的长尾效应,公司利润结构没有352的转型能力(票房,衍生品包括文旅,其它),那资本市场不可能给予过高的估值
作为一家上市公司,光线有些遗憾,它已经错过了上下游整合的机会,无论扬州基地或收购影院都太晚。猫眼是有助力,问题在于过渡倾斜资源也不符合猫眼的利益,再说了互联网产品其自身稳定性或永续性也要打个问号。因此对光线业绩的稳定性预期本身就是不理性的。
对光线的估值,最常见将它的业务分成动画非动画进行估值,这显然是不合理的,一家公司的资源有限,不可能同时给所有项目打满,单说发行,一个档期,倾斜给A,那B就只能图保本,往往是1/2,投资者却在期待1+2。另一方面每年就这几个档期,即便每个档期都有光线能打的片子,还要乘上一个爆款率,这个数值并不高。所以再拓展一定要有上下游纵向协同,这方面横店做的不错,前中后端逐渐靠拢协同,影片投资做排列组合。当然这种还没表现出进攻性的公司很多影迷是看不上的。不好意思说到这又吹横店,屁股决定脑袋,没忍住~
专注于内容的公司是令人尊重的,而且在内容上光线的布局已经很优秀,曾经我也对它有过美好的期许。而作为投资者,只好尽可能把感性摘出去。
最后,如果出海能打通,以上都不成立,但出海想有所突破现在看很难。
$光线传媒(SZ300251)$
$光线传媒(SZ300251)$ 光线目前是唯一一家证明了自己既能做出文艺向动画,又能作出商业动画的公司,内容行业翻倍靠商业能力,但是翻上千亿靠走心的长尾效应,如果没有衍生品的长尾效应,公司利润结构没有352的转型能力(票房,衍生品包括文旅,其它),那资本市场不可能给予过高的估值
我看过,网络做做就挺好了。个人认为动画要有一定门槛或特质,现实场景又是学校的还不是多年代的东西,实拍也不贵啊,这方面得有吉卜力那种态度吧,没有奇诡的想象,就别做成动画。
大型公司有宽广的资源网,小公司干翻是没实力的,小公司被竞争者扶植起来后就会构成威胁,这方面要有警觉性吧,只要有危机意识光线的布局还是很有潜力的。就怕公司迷失,我是深海之后发现它市场定位 品控上可能有问题,包括现在茶啊我不知道为什么要做,艺术性技术性商业性都平庸的东西,这又有点投机主义