大股东增持与高管增持,哪个更强?

    雪球刚推出组合的时候,我打算用组合来测试一些策略,建了很多组合,其中有两个就是大股东增持和高管增持策略。一开始并不确定哪个更强,抱着观察的心态,不过运行一段时间后差异却非常明显:大股东增持组合慢慢吞吞,勉强跑平指数;高管增持组合在错失乐视网的情况下仍然大幅跑赢指数。即使后来经历股灾,中间长时间没有调仓,高管增持组合因为涨幅大而回撤大,但最终收益仍然大幅超过大股东增持组合。对此,根据观察和思考,我总结了一些其中的逻辑如下:

1、增持比例差距大

        大股东一般有百分之二三十的股权,多的甚至百分之四五十,增持个不到1%或者一两千万,对于其资产规模来说是九牛一毛,因此对于股价的刺激作用必然不大。反观高管增持,数十万上百万甚至更多,对于一般的高管来说,年薪几十万,家庭资产数百万上千万比较正常,增持数额占个人资产的比例是很高的,占可投资资产的比例更大,投资成败对生活的影响比较大,因此高管增持需要的信心是非常高的。

    当然,大股东增持也有一小部分是比例很大的情况,以及大股东大比例参与增发的情况,这些也相当于给二级市场的一种信心背书。

2、增持目的不同

    大股东增持的原因可能有很多种,无论是价值发现,还是托底、配合市值管理等,主要意图基本都是四两拨千斤,小额增持撬动整个市值。高管则一般不存在撬动市值的目的,主要都是为了挣钱。

3、增持的时效性不同

    大股东增持的很多情况是股价下跌途中,或长期底部徘徊,增持的目的是托底或价值发现,增持比例大部分是象征性的,增持过程也经常拖得比较久,这就导致经常是买在左侧,对股价的推动见效很慢,甚至会长期套牢。

    高管增持则不同,因为挣钱的目的,以及占资产比例高带来的风险厌恶,高管一般在把握比较高的时候才会出手,可能是知道公司基本面即将发生重大变化,掌握了即将促使股价提升的信息等,因此常常是买在右侧,见效比较快,尤其是高管们集体增持的情况。

    当然,事无绝对,有时高管增持与大股东一样,是抱着价值发现的目的,并没有能够很快催化股价的因素存在,这种情况下的择时效果就不存在了,可能短暂刺激一下后又继续磨。

    总的来说,大股东和高管增持的机会中,主要关注大股东大比例增持的情况,以及高管集体增持的情况就可以了。

    大股东及高管增持信息可参考雪球的“内部交易提醒”,或者云财经的内部交易信息:网页链接

@今日话题 $乐视网(SZ300104)$ $海伦哲(SZ300201)$ $恒顺众昇(SZ300208)$ 

雪球转发:39回复:44喜欢:299

精彩评论

投资者脱2016-09-21 16:20

我喜欢野蛮人来增持

Tonymok2016-09-21 15:35

回测结果 更重要 三个月为短周期参照 三个季度就有参考价值

方舟882016-09-21 15:05

高管增持更有价值。我刚打赏了这篇帖子 ¥1,也推荐给你。

全部评论

约里提斯特2016-09-25 19:50

龙泽天下2016-09-23 15:43

刘正林_LEO2016-09-23 15:30

接近2年吧,不过股票数量少,所以说如果有量化回测数据支持的话会更好

高山雪2016-09-23 13:29

学习了。对@刘正林_LEO 说:能告诉一下,大股东增持的组合和高管增持的组合的观察时间是多久吗?谢谢啦

不惧钱多2016-09-22 16:06

细节之处见功夫。