阿特斯2024年度及2025年第一季度经营情况：
2024年，受光伏行业大环境影响，组件价格相比去年同期大幅下降，挤压了整个行业的利润。公司在价格和出货量之间做了平衡，以利润优先,主动减少出货量，2024年实现全球组件出货量31.1GW。
大型储能系统全年出货量6.5GWh，同比增长超500%，对全年业绩做了突出贡献。
2024年，公司实现营业收入461.7亿元，归母净利润22.5亿元。
2025年第一季度，公司组件出货量6.9GW，较去年同期增长9.5%，大型储能系统受合同签署和交付节奏的影响，确认收入的出货量0.79GWh，之后季度储能交付预计会明显提升。
一季度实现营业收入85.9亿元，尽管有美国组件关税和储能季度性出货量减少的挑战，仍然实现扣非净利润8731.5万元，保持盈利。此外，公司积极提升现金管理水平，第一季度经营性现金流入13.9亿元。
董事长谈阿特斯2025年经营重点：
当前，行业供需失衡仍在延续，同时面临需求的不确定性和更加严峻的地缘政治挑战。
2025年公司将继续执行行之有效的经营策略，平衡组件出货量和利润的关系，保证大型储能业务的高质量交付。以提升盈利能力为核心，加强流动性管理。利用好AI技术，进一步提升运营效率，实现降本增效。做好海外重点产能项目的建设，配置最好的资源，保证项目顺利建设、按期投产和达产。
面对美国对光储产品加征的关税壁垒，公司也在积极以智慧与韧性探寻新航道，主要有以下几个方面措施：
1）通过目前短暂的90 天时间窗口，利用好东南亚及其他现有供应链的原有产能航道；
2）加快推进部分制造及采购环节向关税成本相对较低的地区转移，优化全球产能布局；
3）发挥美国本土组件、电池以及储能产能的先发和规模等优势，保障并加快位于美国本土的工厂稳定生产，持续为客户提供本地化交付；
4）积极与主要客户和供应商协商，合理分摊关税成本，确保供应链稳定；
5）为后续可能的中美谈判及关税回到相对合理的区间做好准备，并通过多种渠道，希望能够争取特定产品的关税豁免或减免。
管理层回答美国关税及产能问题：
1.美国产能的投放进度，以及对当前关税政策的应对策略和产能规划更新？
答：公司在美国的产能布局正稳步推进，5GW组件工厂已顺利度过磨合期，预计今年下半年可达设计产能，今年产量预估3GW 以上。美国电池片厂第一期主要设备已到位，预计明年能形成批量供应。在关税应对方面，公司采取多边平衡的策略，双反税初裁后已经切换了多元的供应链布局，包括和第三方供应商合作，加上我们美国本地的产能布局，能让我们继续在美国保持盈利。此外客户也会消化掉一部分关税成本。
2.美国储能订单受对等关税影响，以及非美市场储能出货节奏？
答：目前储能项目储备中有一半以上是全球非美市场。美国订单部分已在关税发生前发货，一二季度的交付基本不受影响。关税发生后生产节奏相对放缓，已签合同有关税变化保护条款，正在和客户共同评估，同步在观察关税政策变化。
全球非美市场出货节奏正常，一季度出货量是签单交付节奏引起的季节性减少，二季度开始储能交付量会有明显提升。储能市场的地理分布越来越分散，今年我们在加拿大、英国、澳洲、拉美的出货量都在扩大，明年也会有新的市场起量，是逐步多元化的过程。
3.美国储能客户可以接受什么样的关税水平？
答：客户可接受的关税水平比我们想象的高。对客户来说，无论项目延期还是取消，对客户的投资和前提投入都会产生重大影响。
4.组件关税影响，后续环比趋势如何？
答：东南亚四国双反税后，美国组件价格有所上涨，客户相应承担了一部分成本。同时公司已有多元的供应链布局来应对。
5.美国IRA补贴是否受到影响？
答：IRA属于两党通过的法案，取消需要通过两党投票的国会立法程序，同时涉及美国本土的利益相关方也较多。美国本地制造加上补贴会有很好的盈利。2024年IRA 45X tax credit已经成功出售给第三方，也验证了补贴的确定性。
6.美国光伏需求是否受到政策影响？以及今年其他地区的光伏需求？
答：美国支持新能源投资的ITC政策基于可转让的tax credit形式，不受资金发放的限制，目前政策没有变化。新政府也没有发布过对于光储的禁令。
2024年美国装机大概48GW，从现在的情况来看，需求没有放缓的趋势。目前欧美地区都比较缺电，传统能源建设周期长，光伏发电成本低且便于安装，搭配储能能够快速满足用电需求。光伏发电的波动对电网产生冲击，加上欧美国家弱电网情况，带动了对储能的急切需求。
回答人员：
董事长：瞿晓铧；总裁：庄岩；
财务总监：潘乃宏；董事会秘书：许晓明
证券事务代表：章理琛
光伏辅导猿补课：
美国光伏供应链情况，截至2024年底
美国储能电池供应链情况，截至2024年底（不包含电动车动力电池）
美国正在紧锣密鼓的推进“光储美国制造”的计划。目前组件产能基本满足其本国需求，缺口在电池片和硅片环节。今年及未来，中东（阿联酋、埃及阿曼）、印度可能取代东南亚成为电池片出口的主要来源国，新的产能大战正在打响。
储能大规模美国造已经不存在产能问题，2025-2026年，美国储能迎来较大增长，除了新增之外，不少过去的光伏电站，风能和水电站也开始加装储能设备，这将是市场增长重点。