【亏损不是价值投资】巴菲特合伙制企业期间的神奇业绩都是实实在在按持仓的二级市场价格来计算净值的。他能在熊市也正回报是因为：1、单纯以低估为买入原因的股票投资仓位不高；2、市场中性套利性投资与市场方向不相关；3、控制性投资可以通过影响企业决策来强行实现价值回归；4、他是个前无古人的投资天才。