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投资有风险，入市需谨慎

今天医药医疗全线大涨，我可以非常肯定说：现在的医药就是曾经塑化剂下的白酒，就是反垄断下的中概。

我在新书《慢即是快：一个投资者20年的思考与实践》的第171页写了一篇透过中证白酒10年20倍看医药集采带来的机会一文，文中写了消费和医药是沪深两市最具有确定性的两个长牛赛道，没有之一。

消费医药这两个行业都对应了人类最基本的需求，人类自出生来到世界上，就会无时无刻的需要消费，而随着年龄的增长，各种疾病也会如影随形的到来，生来病死这是生物的自然规律，任何人也不能逃脱。

在 2012 年白酒行业出现塑化剂事件和限制三公消费公款吃喝等双重利空下，市场上对白酒行业产生信任危机，同时市场流传着未来已经没有人会喝白酒的论调，白酒公司业绩也出现大幅下滑。自此中证白酒开启暴跌之路，从最高的 4422 点一路下跌至 1579 点，最大跌幅 63%。

经过这一轮腰斩有余的暴跌，中证白酒已经充分体现了所有的利空及悲观预期，随后中证白酒绝地反击开启了 10 年 20 倍的暴涨之路，中证白酒指数从 1579 点一路暴涨至 21663 点，上涨了 10 倍有余。

中证白酒这个事实证明，只要是好行业的指数基金偶遇黑天鹅事件，导致行业指数基金大跌，当跌的惨不忍睹的指数点位已经充分体现了悲观预期时，往往都是投资入场的好时机。

2021年至2023年中概和恒生科技再反垄断利空刺激下，中概和恒生科技持续暴跌至双腰斩，外面的利空说什么反垄断下的中概要退市归零，恒生科技要变成公共事业股估值等，在这最黑暗的时刻，我多次振臂高呼不要相信外面所谓的利空，现在最黑暗时刻就是中概和恒生科技的机会区域，我甚至做了一个比喻：你如果对这些这些公司不放心，你认为恒生科技会完蛋，那么你先自己一周之内不用这些公司的APP看看行不，不要相信外面那些唱空的言论，他们为了流量只会在底部唱空，顶部唱多，那是流量密码，你如果信了这些言论，那么你就成了七亏二平一赢的七中的一个了。现在中概和恒生科技都从最低点上来翻倍有余，是不是曾经的唱空也都不翼而飞了呢？

中概和恒生科技的事实再次证明，只要是好行业的指数基金偶遇黑天鹅事件，导致行业指数基金大跌，当跌的惨不忍睹的指数点位已经充分体现了悲观预期时，往往都是投资入场的好时机。

而现在的医药外面又都是利空，说什么集采下的医药没有了未来，说什么医药要变成公共事业股的估值，简直就是曾经塑化剂下的白酒和反垄断下的中概恒生科技的翻版一样一样。

现在的所有的医药、医疗等指数，全部处于几年一遇的机会区域，今天我以恒生医药指数在唠叨唠叨。

恒生医药跟踪的是恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO），该指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现,选取的是恒生行业分类中生物技术、药品、医疗保健设备相关上市公司包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。

该指数前十大成分股涵盖了各个细分领域的龙头企业，囊括了例如药明生物、药明康德、京东健康等市值超1000亿港元的龙头白马股，覆盖了生物医药产业链上中下游的各个细分环节。还包含了一部分未在A股上市的稀缺标的，一些国内大型龙头如药明生物、翰森制药等仅在香港上市。这些公司都是港股生物科技领域市值较高，流动性较好的成长标的，科创属性较强，成长空间广阔。

但是这三年由于受到美联储加息和国内集采等等多重因素影响，恒生生物科技指数持续下跌，指数从2900点最低跌至736点。当该振臂呼吁，该指数处于估值底部，技术底部，情绪底部，多重因素叠加恒生医药完全处于机会区域，要稳住不要慌。当时恒生医药ETF一度跌至0.4元，截图如下：

随后恒生医药ETF开始反弹至0.603元，现在稍微回落回调了一下，但依然处于估值和技术底部，同时叠加人工智能AI医疗，现在的恒生医药依然值得关注。恒生医药ETF（159892），截至昨天，最新份额80.39亿，流动性良好。

没有股票账户的场外投资者也可以关注下恒生医药ETF联接基金华夏恒生香港上市生物科技联接（A类：016970，C类：016971）进行代替。

正如我在新书《慢即是快：一个投资者20年的思考与实践》中写的一样：投资最忌讳的就是线性推断，每次在利空最多最恐慌的时刻去线性推断未来更惨，而每次在利好最多最疯狂的时刻去线性推断未来更美好，这是投资的大忌。而我们做投资需要逆势投资，历史一次一次的证明，投资需要买在无人问津之时，卖在人声鼎沸之际，而不是做反了。

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2025年2月16日收盘后资产配置模型显示权益仓位91%，债券9%。

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作者：海布里的色彩

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