今年以来，虽然股市表现的差强人意，但是有个市场那是相当的火热，那就是我们的债券市场。
什么是债券市场？广义上来说它属于固定收益类市场，我们平时买的理财，余额宝，甚至银行存款都属于这个范围。债市它和股市是完全不同的，它的价格和收益率是反比的关系。
可以理解为一个每年分红固定的股票，随着买的人多，价格上涨，导致股息率降低。买的人少，价格下跌，导致股息率提高。
一，聊一聊中国国债和股市
下图是今年我们中国10年国债的走势：
可以说非常牛了，自2月以来基本一路上涨。
如果我们把时间拉长就会发现，我们的国债和股指关联度非常高。
在这儿举个例子：比如一个重要的分水岭：18年12月。
可以看出，18年12月是我们上证50的最低点，也是10债的相对高点。
再比如另一个经典的月份，21年2月：
20年5月以来股指进行了一轮轰轰烈烈的大牛市，一直涨到21年2月。而我们的10债则是一轮超级大熊市，最低点也恰好是21年2月，巧不巧？
如果你多找几个时间段，你会发现某一段时间内，10债最低基本恰好是上证50最高。而我统计的和10债的反关联度上，上证50＞沪深300＞中证500.
其实仔细想想就能明白，因为我们国家权重股还是和利率呈现正相关的，简单说，经济好，权重涨，利率提高，债市跌。经济差，股市跌，利率下降，债市涨。
到了这时候，很多人好奇，国外是否也是这样？
二，美国国债和美股
如果仔细看美股和美债，会发现他们的相关性不是那么强。
就拿最近的例子来说吧：
美国国债见顶时间是20年7月，标普500见顶时间是21年12月。而目前这两个见底时间都是22年10月。
等等，中国国债和股指不是反相关吗，怎么美国有点正相关？？
我知道很多人肯定会这么问，其实美国也不全是正相关，比如2013年，美国国债小跌，但是几大股指都是大涨20%以上。其实研究美国国债和股指你会发现他们的关联度不是那么强。究其原因我认为有两点。
1，美国国债取决于美联储是在加息还是降息。加息周期美债跌，降息周期美债涨。
2，美国股市不取决于美联储政策，或者说，不完全取决于。
仔细去看一下标普500的权重，你会发现他们基本都是跨国性质的大企业。这些公司并不取决于美国自身的经济，他们的生意是全球化的，所以单单美联储加息或者降息，更多的时候只能短期影响一下股市的走势。他们更取决于全球的经济情况。
就比如2021年美联储已经加息，然而标普500还是飙涨了一年，因为2021全球其他经济体表现不错。然而到了2022，全球经济都开始慢慢撑不住，美股自然也开始下跌。如果去看美股的走势就能明白，很多时候，加息周期也是上涨的。比如2016-2017。或者说，加息周期会有某段时间下跌，而不是只要加息必跌。
而中国加息周期，因为中国上50沪深300更多的是经济周期股，所以中国加息周期反而股市是上涨的，这些权重股大部分生意都在国内，不会取决于全球经济。
三，其他国家。
要说全球范围内，其实大部分国家，股市和国债都是反相关的，所以从这成意义上，美国才是那个奇葩。就比如经济学的发明大师，日本同学：
日本在“失去的30年”里，股市是不断下行动，债市确实不断上涨。而如果仔细观察，会发现日本国债在2016年负利率时期已经见顶了。而日经225几个明显低点则是2002、2006、2014年则是最后的见底。我们得出一个惊人的结论：
所以其实以出口全球化为导向的日本，它的国债也是和股市反相关的！
只是国债跌的幅度小，股市反弹幅度大，国债的收益率基本上上不去。
再看看几个欧洲国家，我们都知道，欧洲各国指数今年都创新高，然而欧洲国家的10年国债在2020之后可是一路下跌。就比如意大利，已经4%以上了。然而意大利的股指，在历史最高附近：
所以可以说，除了美国，全球大部分国家都符合“10年国债和股市反相关”这一定理。
那么肯定有人问，为什么包括中国在内，全球各国的国债长期看都是上涨，收益率是长期下跌。而全球各国股市也是长期上涨的呢？这不是和我们说的国债股指反相关理论不一样吗？
其实答案很简单，国债和股指都能上期上涨的逻辑在于印钞。
也就是说，国债在股市上涨周期，其跌幅明显小于之前的涨幅，这点中国国债也适用。而股市则不太好说，因为不管美国、日本墩号还是我们大a，历史上都有股指跌幅超过70%的时候。只能说股市在某个上涨周期，爆发力远超国债，而国债稳定性强于股指。造成两者都能长期上涨的情况。
最简单例子，日本利率在16年负利率以后国债触顶，随后几年包括去年也回到正利率过。国债整体跌幅不会太大，然而日经225指数直接从最低700多涨到了30000多，涨幅惊人。
好了，对于未来中国的投资我想很多人都有一些新思路了，何必局限于股市对吧。
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