少年刘大力 的讨论

如果我没记错的话，格雷厄姆、施洛斯等应该从未提过护城河这个词的，
关键还是值不值，价钱不值，大谈护城河的，属于伪夹头类别。
价钱值得再谈护城河，多一点安全边际，但是最后别把自己给洗脑了就行。

我觉得你可能被洗脑了，赚钱，并没有贵贱之分的。
如果A公司每年赚的分的比B公司多，然后B公司有护城河，就应该买B？
你所谓的B未来比较稳，A可能不行都是假设罢了
退一步来说，即使将来发生了A业绩不如B，股市这么大，流动性从来都不是问题。
因为买入的时候就很便宜，难道不可以卖掉吗？不可以从从容容游刃有余吗？

股票好不好，都是跟股价相关的，其实跟行业在什么位置没关系，老板电器股价涨一倍，对我就没有性价比了，但是如果跌50%，那就香的很。所以护城河这个东西，对我没有意义。比如2600时候的茅台，讲护城河，有意义吗😃

苏泊尔暴雷是很正常啊，跟老板是完全两码事，我早说了，这种所谓的假高股息，体质太虚，PB 》 7的股票，一般人都不知道风险有多大，但凡业绩出点问题，马上就是瀑布，你要股息，它要你本金。

护城河的思考比较适合做长期投资，但是前提首先得有价值，只能是一个次要因素，往往不说价值只说护城河的，那时候其实已经不值得去买了，吹票维护股价而已。

对，我的口头禅，左名座，低价才是买入的万王之王。

那个2.7%只是中期分红，按照惯例年底还要分红五块，只要业绩没有大变化。

对对对，就你说的这句：首先价钱要值，然后再尝试多找一点安全边际（or心理安慰[捂脸]），就这个意思。[很赞]
是的他们都没说过护城河，这词儿是老巴忽悠的（小巴都不提）。

all cash is equal，是没问题的，前面的交谈其实有一个潜在的假设，就是其他所有条件背景都差不多的情况下，才去对比壁垒，比如营收利润体量和分红数据差不多，且都在下行趋势上，等等。如果前面的对比就已经筛出来了，就到不了这一步了。。。这只是一个维度一个条件而已，且远不是最重要的。。。[吐血][吐血][吐血]

仅凭兴趣决定是不靠谱的，要这么说，医药难道就处在很好的位置么？
股息率不重要那你就错了，好的公司是赚的实实在在的钱，过去也是实实在在的分的真钱。
护城河是什么？真的看明白了？
对我而言不存在，如果考虑太多这玩意，那每个季度还要分析财报干什么呢。