一、
本周除了中美在西班牙的会谈，对投资者来说，最重要的事件就是美联储的议息会议了。
北京时间本周四凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布9月利率决议。市场普遍预计美联储将首次降息25个基点，以应对疲软的劳动力市场。
当前市场对美联储降息已有充分预期。芝商所“美联储观察”工具显示，本周FOMC有96.2%的概率降息25个基点，还有3.8%的可能性会降息50个基点。10月、12月分别再降息25个基点概率超过70%。
除了美联储之外，本周加拿大、英国以及日本央行也将分别于本周公布利率决议，全球央行可能携手助推市场流动性进一步充裕。
目前市场对美联储降息预期已经有较为充分的反应，上周美股三大股指均创历史新高，日本、韩国、台湾加权指数都创历史新高，越南创年内新高；另类资产中，黄金也创下历史新高，白银价格也接近2012年高位。相比之下，A股目前连2015年以来的高点5100点都还很远，更不要提历史新高了。在全球权益资产估值抬升的情况下，港股A股仍然是那个“价值洼地”。虽然相比去年底部涨了不少，但是估值仍然在腰部不算贵，机会仍大于风险，我们继续看好。
降息除了对权益资产利好外，还有一个更直接受益的资产：美元债。
美银策略师Michael Hartnett认为，过去主导市场的“除了债券皆可买”（ABB）交易将终结，取而代之的是“除了美元皆可买”（ABD）的新范式。这一转变源于美国名义GDP增速见顶，促使美元走弱、债券牛市回归，并利好利率敏感资产和国际市场。
美元降息，美债收益率也会跟随走低，近期10Y美债收益率就已经开始提前反应了。
10Y美债收益率自7月15日以来便持续走低，目前跌至4.07%，至今下跌41bp。
即使如此，10Y美债收益率仍处于4%以上，处于2008年以来的高位，具备较大的下行空间。而美债利率走低利好美债价格，二者是反向关系。
目前美联储联邦利率为4.5%（即将降息至4.25%），美债具备较高的票息收益；美债收益率的下行空间又为美债提供了较好的资本利得。
如果认同美元债中长期投资价值，可以关注全球债券通组合。这是一个主投美元债的组合，可以说和股票市场几乎没有任何关系。穿透后的具体资产来看，主要是美国国债、中资美元债。
组合成立于2023年11月21日，至今收益率10.95%，近期持续创新高，跑赢同期业绩基准。历史最大回撤仅1.73%，近1年收益率6.03%。
今年以来，组合收益率5.22%。在纯债型公募基金中，同期排名7/2166，混合一级债基中同期排名53/745。均名列前茅。
眼下对市场恐高，想追求稳健的小伙伴，全球债券通值得密切关注。
截至9月15日，估值温度计50.21°，属性“中估”。
当前股债性价比48°，股市温度“适中”，性价比较高。
特别提示：
本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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