※首先我们来看看阅文旗下有哪些业务/平台：起点中文、QQ阅读、晋江（阅文有50%股权）等网文平台，以及拍出过《我的前半生》《如懿传》《庆余年》等的电视剧公司新丽传媒，以及腾讯的渠道（微信读书、QQ浏览器），也就是说，这是国内最优秀的小说内容+最牛的流量支撑+最牛的电视剧制作公司的组合……
阅文集团业务布局情况：涵盖内容端、分发渠道、音频听书、硬件终端、影视制作、出版发行
※再来看看阅文为什么是网文龙头：
整体的作品/作者数量来看：这差距emmm……
头部作品来看：根据《2019年中国网络文学作家影响力榜》，TOP50的男作家和女作家中，分别有96%和98%以上来自阅文，且阅文还拥有晋江50%的股权……
最后来主要分析这次的中报，真的像大家说的这么差吗？
2020H1，阅文集团实现营收32.6亿元（+9.7%），实现毛利17.3亿元（+6.8%），受新丽传媒44.1亿元商誉减值的影响，公司净亏损33.1亿元，19年同期为盈利3.9亿元。
（1）看到亏损可能会觉得公司是不是暴雷了，是不是超预期事件？其实都不是。
新丽自18年10月阅文用155个亿从腾讯爸爸以及新丽管理层曹华益那里收购以来，积在阅文的账上合计是70多亿的商誉。新丽18、19年都没有完成业绩对赌，完成率70%-80%之间，因此商誉减值是意料之中的事情，而且公司此前在7月20号也发布了商誉减值预警。
因此公司的亏损不是暴雷，和经营无关，只是报表上的处理，且是预期之内的商誉减值。
（2）为什么这个时点去做商誉减值？
一般来说商誉都是年底做测算去减值，而阅文在中报商誉减值其实是20年4月底上任的新管理层程武+侯晓楠对于过去几年沉疴救病的一次性的梳理清算，如果仔细看中报能够发现，其实公司除了商誉商标44亿元的减值之外，还计提了应收账款坏账准备2亿元，其实就是把能减值的能计提的在中报里全部体现出来，把过去以吴文辉为首的管理层的东西通通清算完，为了后续的报表更好。
（3）阅文具体2020上半年经营如何？
网文阅读类经营超预期，新丽因为上半年没有剧播出，所以确认的收入比较少。
具体来说，阅文自有的渠道也就是我们平时看到的起点中文网、QQ阅读、潇湘书院、晋江（阅文有晋江50%的股权）等等这些在20上半年有102%的营收增长。——这一点非常可贵，因为上半年百度系的七猫、头条系的番茄一直在狂砸钱做免费阅读。
阅文以后怎么样？
新团队团队4月底上线；
目前免费阅读产品整装待发；
新丽的剧下半年开始密集排播（818 爱奇艺独家上线的宋茜郑恺《他其实没有那么爱你》就是新丽的），下半年还有更多大IP剧。
程武本身是腾讯系出身，腾讯内部的流量资源。
所以，阅文不仅不是混不下去了，还越来越好了！
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