茅台的出厂价1169元与市场零售价1970-2250元之间还有接近800-1100元的价差，因为网络平台卖的酒与实体店卖的的酒有价格差距。我问了多家实体店，2025年的新出厂的茅台酒均在2200-2250元左右，低于2200元，商家不可能出售。五粮液的出厂价1019元，市场价却是800-950元之间，存在比较严重倒挂现象，泸州老窖的1573的出厂价960元，也与零售价存在严重倒挂现象。
2020年人口普查的生育率只有1.3,2023年人口总和生育率跌至1.01，中国是全球人口生育率最低的国家之一，联合国的《世界人口展望》（2024）预计中国2054年减少2.04亿，达到12.02亿，到2100年,中国预计减少超过一半的当前人口，萎缩至7.04亿以下。[i] 可见，未来中国的人口将会持续减少，会引起整个消费市场因人口减少而产生存量竞争。伴随人口老龄化、公务消费的萎缩、年轻人结婚率的走低等多重影响，粗略估计，高端白酒市场份额继续由茅台和五粮液占领，而且这部分消费者比较稳定，2023年茅台53度的销量为4.2万吨，五粮液的销量是3.8659万吨，全国2023年整个酒类销量为629万吨，茅台和五粮液占总销量的1.28%，如果茅台和五粮液未来的销量能达到全国总销量的2%，也就是12.58万吨，茅台和五粮液则平均销量为6.29万吨/年，则也还有很大的增长空间。除了茅台的业绩未来肯定会增长多年以外，五粮液的业绩未来还是有可能增长5-10年，但存在不确定性。
二 线酒市场由于品牌众多，且价格差距不大，这些酒的同质性很强，也就是说，酒的品质也没有太大差异，随着消费人口的不断下滑，为了争夺市场份额，他们存在疯狂的搏杀格局，即泸州老窖、汾酒、洋河、古井贡酒、舍得酒业、伊力特、酒鬼酒、郎酒、董酒等都存在互相残杀的格局，但公司都不会倒闭，因为互相残杀争夺市场，可能某一段时间A的业绩增长，另一段时间B酒的业绩增长，但能否持续增长，就难说。
[i] The United Nations. World Population Prospects 2024