之前文章有介绍，聪明贝塔因子主要包括红利、价值、质量、低波、动量等，今年是聪明贝塔指数的小年，大部分因子都没能跑赢沪深300（截止2019年12月19日，沪深300全收益指数上涨了37.02%）。
借此机会，顺便将常见几个因子对应指数今年的涨跌情况整理了一下，简单做了个表格。
上表可以看出，选样范围框定在深市的聪明贝塔指数普遍表现较好，如基本面60、120、深价值、深红利，而全市场选股的红利、价值及低波因子普遍跑不过沪深300。
实际上，从本质上来看，红利、价值及低波因子中都含有价值的影子，即：都是选择市场中便宜（估值相对低）的股票。
我今天来讲讲一个大家平时不怎么关注的，今年默默上涨了53.29%的指数——深证价值指数。
深证价值是深证指数公司编制的一个指数，它的全称其实是深证300价值，是从深证300样本中选择价值最大的前100只股票作为其成分股。
这里介绍两个概念，一个是深证300，它是从深证A股市场中选股规模大、流动性好、最具代表性的300只股票投资，是深市大中盘指数的代表。
第二个概念是价值因子。一提到价值，大家自然而然会想到估值，价值因子其实就是从PE（市盈率）、PB（市净率）、PS（市现率）、股息率四个维度去选择，这和300价值的选股逻辑是一样的；
而深证300价值就是从深证300指数成分股中选取价值因子排名的前100只股票。可以认为是，从深证300中选择估值排名最低的100只股票。
对比沪深300价值，它是从全市场选股，A股的价值股多集中在银行地产等板块，沪深300价值中银行地产就占了市值的63.73%；
而银行地产今年的表现均不尽如人意，因此，今年的300价值还没有跑赢沪深300。
不过，我在之前也多次强调过，聪明贝塔因子有效并不是说它时时有效，年年跑赢，而是说从长期来看，这些聪明指数能够跑赢其基准指数。
下面，我们来看看深证300价值的行业占比和前十大权重股的情况。
纵观其前十大，格力、美的、五粮液、平安银行、京东方等都是今年涨幅非常不错的个股。
而深价值中，占比最大的两个行业不是金融地产，而是主要消费和可选消费，从成分股占比可以看出，格力美的两个家电龙头就占了21.73%，因此，可选消费中其实主要就是格力和美的，而不是今年表现格外弱鸡的传媒和汽车。
再比较一下他们的历史表现情况（基点都是1000点）：
历史表现来看，虽然深证价值的表现不及深红利和基本面60、但是和基本面120相当，还是非常不错的。
这里也顺便提醒下小伙伴们，指数全收益数据来自WIND，它只是历史数据，代表着过去，并且，有些数据是回测数据，只能作为参考。
那么，我们现在还能不能买呢？我个人更偏向于寻找洼地，而非追高，从估值上来看（我们的估值数据是12月13日，有点滞后），深价值不算特别便宜，我认为可以暂时跟踪观察。
就我而言，今年不受待见的金融地产基建、可选消费等板块以及今年滞胀的港股未来可能会有机会，因此，我最近定投的标的主要还是低估的300价值、H股ETF指数。
最后说说深证价值指数对应的场内和场外基金，分别是：交银深证300价值ETF(159913)、深证300价值ETF联接基金（519706）。
投资有风险，仅供参考。
@今日话题 @蛋卷基金 $深价值(SZ159913)$ $交银深证300价值ETF联接(F519706)$
that's all.
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