近期，A股市场上最热的梗，或许莫过于“遥遥领先”了。某国产手机大厂接连“官宣”上新，引发市场热议。
有观点认为，其此次的重磅回归，似乎是在表明态度：已经完成了从芯片硬件、操作系统、开发工具、云基础设施等各个方面的创新突破。比如：从技术封锁和原材料断供中成长的国产芯片，以及被停止供应GMS服务之后，迅速推出的自研操作系统……
而这些成功突围的技术，其实都和信创密切相关。
01 ｜ 信创：Ready？Go！
信创产业，即信息技术应用创新产业，包括四大主要领域: 基础硬件（芯片、服务器、整机、外设和存储器等）、基础软件（云服务、操作系统、中间件和数据库等）、应用软件（办公软件、财务软件、电子签名软件、客户管理软件和工业软件等）、以及信息安全软件（查毒软件、防火墙、入侵检测系统、入侵防御系统和安全备份系统等）。
图1：信创行业所含产业一览
资料来源：浙商证券研究所《信创框架报告》
可以毫不夸张地说，在21世纪的信息时代，信创领域的相关技术早已是我们生活、工作的基石，也是整个社会发展、进步的重要动力。犹如粮食之于人体，因此和“握紧我们的饭碗”一般，信创行业不仅是国家安全之所在，同时也是经济发展的浪潮，有望形成庞大的产业生态集群。
实际上，为了应对日趋严峻的大国博弈局势，攻克“卡脖子”难关，摆脱关键领域的对外依赖，我国很早就提出了“数字中国”建设战略，并逐步落实“2+8+N”应用体系，鼓励国有品牌“自立自强”。虽然说早些年，政策引导以高屋建瓴式的定调和战略制定为主，但近两年，更加具体的政策接连出台，不断向实体产业落脚。政策的基础期已经夯实，接下来或许就该迎来广泛应用的时候了！
02 ｜ 信创政策正在逐步向“实”
其实，早在2013年，我国就提出了“2+8+N”应用体系。其中，“2”指党、政；“8’指关于国计民生的八大关键行业，包括金融、电信、电力、石油、交通、航空航天、教育、医疗；“N”指汽车物流、烟草、电子、建筑等行业。可以看到，“2+8+N”应用体系从需求侧为信创产业肇画蓝图，党政先行，逐步带动其他关键行业形成信创产业的发展新格局。
但由于技术限制，我国从2020开始，才真正步入信创“元年”。市场需求活跃、企业业绩增长、标杆项目频出，2021年至2023年间，信创产业逐步走向应用阶段，陆续布局至关乎国计民生的重要行业中，一个重要的思路，就是“国产替代、应换尽替”。
我们来看看“爆发三年”的相关政策：
2021年底至2022年初，党中央、国务院、各省等相继出台《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”国家信息化规划》、《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》、《关于扩大战略新兴产业投资培育壮大新增长点、增长极的指导意见》和各省有关数字经济、数字政府和信息化的相关规划。
这是提纲挈领的战略性政策；但从中也不难窥见，目前，我国在信创行业的各个细分领域中的规划已经较为具体。
按照规划，2023年，金融全行业预期完成一般系统的国产替换；2025年，国家电子政务网要基本实现政务信息化的安全、可靠应用；2027年，央国企完成信创100%替代，替换范围涵盖芯片、基础软件、操作系统、中间件等领域；2035年，我国交通运输基础研究和原始创新能力要得到全面加强，关键核⼼技术自主可控。
而具体到某个方面的政策，也是日益细化。以政务系统的替换为例：
2022年10月28日，国务院办公厅提出2023年底前初步形成全国一体化政务大数据体系，基本具备数据目录管理、数据归集、数据治理、大数据分析、安全防护等能力，信创细分市场再次迎来发展契机。
到了今年7月28日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评工作指南（试行）》； 8月4日至7日，财政部亦陆续发布了多款软硬件的《政府采购需求标准》。
大家也能看到，按照规划，金融是最先完成国产替换的领域，因此今年下半年，也有多项招投标启动。比如8月7日，某银行公告总计约65亿大单，其中34亿ARM服务器、10亿C86服务器需求，全为国产信创产品；7月底、8月初，某国产操作软件宣布独家中标某国企服务器操作系统集采项目，负责提供超12万套服务器操作系统。
而在财政补贴方面，国家也拿出了“真金白银”。
今年9月7日，国务院常务会议研究决定对部分领域设备更新、改造贷款实行阶段性财政贴息，并加大社会服务业信贷支持。9月28日，人民银行发布将设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。
因此，在采购标准得到“明文规定”之后，国内信创市场将有望迎来更强的业绩兑换预期和黄金发展期。
03 ｜ 信创市场能有多大？
那么，如果我国能在“2+8”领域顺利采取“应替尽替”的政策，这个市场空间能有多大呢？有机构为我们算了“一笔账”。浙商证券预测，按八大行业计算，我国2027年信创总规模有望达到1.56万亿，年均复合增速2.10%。
首先，按政府机关与事业单位（不含教育、卫生）计算，预计2027年八大行业在职员工数量约为3759万人。要知道，根据规划，这些人所在行业的办公硬件、操作系统都要“应替尽替”，涉及CPU芯片、服务器、存储、交换机、路由器、各种云和相关服务内容等硬件替换，也涉及数据库、操作系统、应用软件，含OA、 ERP、办公软件、政务应用、流版签软件等软件替换。也就是说，政府机关、事业单位最终很可能告别某微，用上咱们自主研发的产品。
根据党政和八大行业的渗透率假设，预计2027年总体渗透率为80.97%，预计完成建设规模1.27万亿元。23-27年需要完成的建设规模为6578亿元,23-27年每年需要完成954/1232/1951/1937/1458亿元,其中党政每年需要完成250/351/530/488/514亿元,行业每年需要完成704/81/1421/1449/943亿。
图2：2027年信创总规模有望达到1.56万亿
资料来源: 经公开资料整理测算、浙商证券研究所《信创框架报告》
其中党政信创2021年总规模约为4666亿元，每年总规模增速3.05%，2027年的总规模为5588亿元，假设2027年总渗透率可达90%，2027年预计党政完成建设规模为5029亿元。
而八大行业2021年信创总规模为9132亿元，每年总规模增速1.60%，2027年总规模为10042亿元，目前金融系统完成度较高，而医疗系统替代偏慢。预计2027年八大行业完成建设规模7627亿元，即2023至2027年间需要完成的建设规模为4694亿元，可见替代规模多么巨大！
图3：党政2021-2027年信创总规模及预计建设规模
资料来源: 经公开资料整理测算、浙商证券研究所《信创框架报告》
图4：2021-2027年信创总规模及预计建设规模
资料来源: 经公开资料整理测算、浙商证券研究所《信创框架报告》
因此，我们也可以清晰地看到2023年之后，信创板块的上涨逻辑：国产替代产生巨大市场空间，自主研发迎来一定突破，部分国央企订单落地，示范效用已经先行，较强的业绩兑换有望成为信创板块中的主要方向。
信创的本质是实现中国信息化产业的自主可控，全面保障我国网络安全和信息安全，因此“国产替代”的逻辑可以说是近乎“必要的”。
在信创万亿蓝海面前，想提前布局信创板块的投资者，也可关注全市场首只信创类指数产品——富国基金旗下的信创指数ETF（159538），目前已在交易所挂牌上市交易。在上周的文章《信创指数ETF（159538）今日上市！喜大普奔，高纯度的信创主题投资工具终于来啦！》中，科技君也已经详细介绍过信创指数ETF的产品特性和配置价值，或许可以帮助投资者布局万亿市场规模的信创产业，捕捉其中孕育的巨大投资机遇。
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