今天是周末，收盘以后，沪深两地交易所不约而同的出台了《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》。全文如下：
各市场参与人：
为保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《可转换公司债券管理办法》等相关规定，经中国证监会批准，上交所（深交所）现就上市公司可转换公司债券（以下简称可转债）适当性管理相关事项通知如下：
一、会员应当建立可转债适当性管理制度，评估投资者的风险认知程度和承受能力，向投资者全面介绍可转债特征和制度规则，充分揭示投资风险。
投资者应当充分知悉和了解可转债相关风险事项、法律法规和本所业务规则，结合自身风险认知程度和承受能力，审慎判断是否参与相关业务。
二、个人投资者参与向不特定对象发行的可转债申购、交易，应当同时符合下列条件：
（一）申请权限开通前 20 个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币 10 万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；
（二）参与证券交易24个月以上。
本通知施行前已开通向不特定对象发行的可转债交易权限，且未销户的个人投资者，不适用前款规定。
三、普通投资者参与向不特定对象发行的可转债申购、交易的，应当以纸面或者电子方式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》。
四、参与向特定对象发行的可转债转让的投资者，应当为符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定条件的专业投资者。
五、上市公司控股股东、实际控制人、持有5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员参与本公司可转债申购、交易、转让的，不适用本通知第二条至第四条的规定。
六、会员应当认真落实本通知各项要求，尽快完成相关技术改造。在技术改造完成前，会员应当通过合理方式办理可转债权限开通，确保投资者权利不受影响。
七、本通知自2022年6月18日起实施。本所其他业务规则与本通知规定不一致的，以本通知为准。
特此通知。
这份可转债新规石破天惊，其意义非比寻常。下面我来谈谈自己的感受：
1.新规对于沪深两市要求趋于一致。显然沪深两市提前沟通协调达成了共识，未来沪深两市可转债的交易规则还会渐行渐近，直至高度一致。
2.老人老办法，新人新办法。前后的划断时间就是6月18日，新的女朋友将不再受宠。简单地说，之前能申购可转债的都可以继续这个游戏，还没入场的，开始，等到6月18日太阳升起，将是一个新世界。而古人早已看穿了这一切，正所谓：茕茕白兔，东走西顾，衣不如新，户不如故。
3.可转债对于新人加入的门槛是10万元，两年。这和创业板开户条件一致，未来更多是存量市场，可转债打新人数快速膨胀的问题将彻底解决。未来很长一段时间，1200万户将是可转债打新的一个极限值。机构户不在此限制范围内。
有人说，这一条将严重制约可转债交易的参与人数，我倒觉得难免小题大做了。毕竟目前已经有1200万户具备资格，况且相同条件的创业板目前也有1100万的活跃账户。至于新债破发，更是杞人忧天。
4.可转债参与者的增量将大幅缩减。这次可转债新规的目的我觉得有：第一，遏制可转债炒作风潮屡禁不止的情况；第二，限制那些只想赢不想输的懵懂小白；第三，明后年，大概率还会有沪深可转债更加完善的管理办法颁布。其中第一个方面我觉得是最主要的因素。
5.对于下周一可转债市场的影响。我觉得短期来看，整体没有大的影响。未来，让我们接着奏乐，接着舞。但对于即将进入转股期的妖债，将是迎头一击。例如X市转债。
这就完了？并没有！
随着准入资格的变化，今天沪深两市还公布了《可转债交易实施细则（征求意见稿）》，其具体实施时间还未确定。其主要内容包括：
1. T+0的基本制度不变；
2.可转债最后一个交易日，脸上标注佐罗的印记——“Z”
3.沪深两市对首日涨跌幅限制趋于一致。即三档临停：120元——130元——157.30元。不同之处在于14:57—15:00的这三分钟，沪市是连续交易，深市是集合竞价。不过要是触发157.30元的话，两个市场就差不多了。不过可以预见：可转债上市初期的波动幅度将被压缩。
4.沪深两市可转债的最小计价单位一致。沪市最小计价单位从0.01元调整为0.001元，向深市靠拢。
5.从上市第二天起，设定涨跌幅限制：上下20%。两市最高（低）有效委托价格均是昨收盘价的上下20%，可转债将不再临时停牌。创业板（科创板）可转债，其停牌规则与正股几乎一模一样。在这里我有个疑惑，这条新规不是与之前债券不设涨跌幅的规定相悖了么？
6.深市超过价格限制的申报由暂存变为无效，这一点深市向沪市靠拢。
7.沪深两市可转债上市后，在大盘指数不变的前提下，小盘次新转债短期炒作的最大容忍度大约是300元左右。一旦达到，则面临类似永吉转债的停牌核查。所以今后新债炒作到达300元左右时，将是一个坎。
8.对于妖债来说，随着交易龙虎榜的公布与临时限制措施的推出，暴涨暴跌被限制，流动性也被大大限制，而一般的转债则不受影响。
最终感受：在我看来，可转债的交易规则修改遵从了“两个一致，两个强化”的原则。
两个一致：一是沪深两市可转债交易制度基本一致，二是可转债与注册制股票交易规则基本一致。
两个强化：一是强化过度投机监管；二是强化风险提示。
这也从侧面提示，未来主板股票向注册制转变的趋势不可逆转。今天发布的一个交易资质通知（6月18日开始实施）和一个征求意见稿（实施时间待定），短期看空，长期我不知道。
最后用表格总结一下：
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。