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访谈简介：
7月收官日，A股放量大涨，其中科创100指数以5.71%涨幅领涨各大宽基。作为含药量靠前的宽基，科创100指数是科创板第一只，也是唯一一只具有中小盘风格的指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，一旦在当前市场震荡期调整充分，后续高反弹空间较大。 那么，行情背后有哪些因素在推动？科创板块下半年展望如何？本次邀请到了鹏华科创100ETF基金经理、鹏华鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰做客雪球访谈，为球友们答疑解惑。快来发起提问吧！
访谈正文：
圣诞球问：请问: 1、科创100ETF的投资策略是什么？它是如何选择和权重化成分股的？ 2、从历史数据来看，科创100指数的波动性和收益率如何？这反映了怎样的风险收益特征？ 3、科创100ETF的推出对整个科创板市场有何影响？它是否会吸引更多的资金流入科创板？ 4、未来几年，科创100ETF的发展前景如何？是否有政策支持或其他因素可能推动其增长？ 以上，谢谢！科创100ETF基金答：作为工具型产品，科创100ETF的推出一定程度上改善科创板中小市值公司的流动性和市场关注度，同时也将资金引导进入相关个股，对于优化资源配置、发挥长期耐心资本都均具有一定作用。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：历史上，科创100的波动性相对较大，是一个高beta、高弹性、进攻性强的指数。能够较好的满足投资者的交易需求。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：科创100ETF作为被动指数基金是按照科创100指数的成分股和权重采用全复制方法进行跟踪和投资的。
个股选择和权重分配完全复制科创100指数。而科创100指数的编制则是选择科创板中市值排序在51-150之间的个股，个股权重则按照自由流通市值进行分级靠档得到，可以理解为根据是自由流通市值加权的宽基指数。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：大力发展新质生产力依然是政府工作重点之一，且随着中国经济转型的推向深入，加大对科技创新产业和新质生产力的投入和支持力度显得愈发重要。所以未来来自政策面的支持力度将继续不断加强。$科创100ETF基金(SH588220)$
米小满问：
1，随着科创板的不断发展和扩容，科创100 ETF的投资价值将如何变化？在未来一段时间内，科创100 ETF可能面临哪些投资机会和风险？
2，科创100 ETF所涵盖的科技创新领域在未来有哪些发展趋势和机遇？如何平衡各个行业的配置，以确保投资组合的多样性和稳健性？
3，考虑到科创板的独特性，科创100 ETF在捕捉科创板投资机会方面有何优势？科创100ETF基金答：随着科创板的扩容，从供给端有大量的优秀科创公司上市，为也科创100指数优胜劣汰吐故纳新提供了良好土壤和可供选择的空间。但同时，过快扩容确实存在上市公司质地、发展阶段、技术水平参差不齐的情况，对于普通投资者来说具有较大的选股难度，科创100利用市场理性去选择更优异的公司，降低了投资者的投资门槛和难度，这也是以科创100为代表的指数产品的意义和价值。
未来一段时间，短期来看，外围环境和市场风险偏好可能发生较大波动，对国内市场也存在潜在影响；从长期来看，国内经济走势，特别是科创企业的发展质量将决定科创100的长期投资价值。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：主要涵盖生物医药、电子信息、精细化工、高端装备等创新领域和赛道，这些行业或肩负起国产替代的责任、或具有国际领先的地位，这些都意味着广阔的市场空间和巨大的长期成长性，所以从长期来看，随着相关领域公司技术的持续突破、产品力的不断提升，有望带来更大的发展机遇。
科创100作为科创板的宽基指数，不对行业进行刻意约束，而是根据相关指数编制规则，以公司市值大小排序为主要参考纳入到指数成分股中。而相关公司市值大小则来自于市场的自发理性选择以及相关公司质地和发展潜力。$科创100ETF基金(SH588220)$
曼纳海姆防线问：请问老师： 1.科创100目前的估值性价比如何？ 2.未来的业绩高增长预期是否能保持？ 3.成分股的变化一般是怎样的方式？ 4.长期政策面的支持力度会不会继续加大？科创100ETF基金答：当前科创100的估值处于底部区域，PB估值分位数在1%左右，从PE、PS等来看也在历史中位数以下。但作为中小盘科技宽基指数，和其他宽基相比，PE估值相对较高。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：每个季度科创板相关指数都会根据市场变化和相关公司市值变化情况进行成分股调整，调整比例一般在10%以内。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：大力发展新质生产力依然是政府工作重点之一，且随着中国经济转型的推向深入，加大对科技创新产业和新质生产力的投入和支持力度显得愈发重要。所以未来来自政策面的支持力度将继续不断加强。$科创100ETF基金(SH588220)$
蓝精灵球问：请问： 1、科创100ETF基金对科创板市场有何影响？ 2、科创100ETF基金的未来发展趋势如何？ 3、科创100ETF基金如何进行风险管理？ 以上，谢谢！科创100ETF基金答：作为工具型产品，科创100ETF的推出一定程度上改善科创板中小市值公司的流动性和市场关注度，同时也将资金引导进入相关个股，对于优化资源配置、发挥长期耐心资本都均具有一定作用。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：随着科创板的扩容，从供给端有大量的优秀科创公司上市，为也科创100指数优胜劣汰吐故纳新提供了良好土壤和可供选择的空间。但同时，过快扩容确实存在上市公司质地、发展阶段、技术水平参差不齐的情况，对于普通投资者来说具有较大的选股难度，科创100利用市场理性去选择更优异的公司，降低了投资者的投资门槛和难度，这也是以科创100为代表的指数产品的意义和价值。$科创100ETF基金(SH588220)$
榕园7号楼问：我的问题如下： 1.和科创50指数相比，科创100指数的优势和特点是什么？ 2.老师们如何看待下半年科创板块的投资价值？当前可以布局了吗？ 3.美联储降息的预期加大，这对科创100指数带来什么影响？ 谢谢！科创100ETF基金答：科创100相对科创50的主要优势和特点有三方面，一是市值更小，价格弹性更大；二是成长性更强，未来发展空间更加广阔；三是行业分布更加分散多元，有利于分散单一行业风险。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：从内部环境来看，未来一年科创板块的并购重组、质量提升和业绩改善有望逐步得到投资者认可，市场也可能提前反应，从四季度开始推动市场中枢的缓慢抬升。
从外部环境来看，随着通胀回落和美国市场波动加大，年内降息概率大幅提升，对于科创板块来说也有望产生风格层面的利好。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：科创100这种科技成长和小盘风格对海外流动性和风险偏好的敏感度更高，所以当美国宽松周期来临或宽松预期加大时，科创100相对其他板块或指数将更加受益。$科创100ETF基金(SH588220)$
如是小周问：请问科创100相比科创50有啥区别和优势呢？科创100ETF基金答：科创100相对科创50的主要优势和特点有三方面，一是市值更小，价格弹性更大；二是成长性更强，未来发展空间更加广阔；三是行业分布更加分散多元，有利于分散单一行业风险。$科创100ETF基金(SH588220)$
风行666问：我关注以下几个方面的问题： 科创100指数相较其他指数的优势和特点是什么？ 在当前经济环境下，科创板公司面临的主要机遇和挑战是什么？ 基金经理如何看待科创板公司的估值水平？ 在投资组合中，科创100ETF应该占据怎样的位置？科创100ETF基金答：在投资组合中，科创100更多是作为博取弹性的交易性品种，在组合中以小仓位获取高赔率的反弹性机会。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：当前科创100的估值处于底部区域，PB估值分位数在1%左右，从PE、PS等来看也在历史中位数以下。但作为中小盘科技宽基指数，和其他宽基相比，PE估值相对较高。$科创100ETF基金(SH588220)$
沪北价投问：
1，请问国九条对于A股生态有什么样的影响，后续哪些板块会比较收益？
2，当下，权益资产和债券资产应该怎么分配配置仓位？
3，外资对于哪些资产更看好，这些资产是不是我们后续关注的重点？
4，美联储的降息预期对于国内资产有哪些正面和负面的影响，我们投资应该注意什么事项？
谢谢科创100ETF基金答：科创100这种科技成长和小盘风格对海外流动性和风险偏好的敏感度更高，所以当美国宽松周期来临或宽松预期加大时，科创100相对其他板块或指数将更加受益。$科创100ETF基金(SH588220)$
E-T-F问：关于科创100的问题： 1、科创100的编制规则相对于其他宽基指数有何特别之处？ 2、您认为科创100的投资价值在哪里？与其他科技指数（如科创50、创业50、创业200等）相比有何不同之处？ 3、科创100的业绩和估值目前处于一个什么样的位置？对其未来表现怎么看？ 4、科创100的核心驱动因素是什么？ 谢谢～科创100ETF基金答：科创100ETF作为被动指数基金是按照科创100指数的成分股和权重采用全复制方法进行跟踪和投资的。
个股选择和权重分配完全复制科创100指数。而科创100指数的编制则是选择科创板中市值排序在51-150之间的个股，个股权重则按照自由流通市值进行分级靠档得到，可以理解为根据是自由流通市值加权的宽基指数。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：未来一段时间，短期来看，外围环境和市场风险偏好可能发生较大波动，对国内市场也存在潜在影响；从长期来看，国内经济走势，特别是科创企业的发展质量将决定科创100的长期投资价值。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：当前科创100的估值处于底部区域，PB估值分位数在1%左右，从PE、PS等来看也在历史中位数以下。$科创100ETF基金(SH588220)$
宽松的稳赚小电车问：科创板自上市已来，回调已较为充分，但相对A股核心资产，估值仍然非常高，投资者应该怎样选择？科创100ETF基金答：当前科创100的估值处于底部区域，PB估值分位数在1%左右，从PE、PS等来看也在历史中位数以下。但作为中小盘科技宽基指数，和其他宽基相比，PE估值相对较高。$科创100ETF基金(SH588220)$
花开半夏小美满问：1.在国内经济复苏和美联储降息预期叠加的背景下，作为个人投资者做怎样的资产配置会更有效率？ 2.当前黄金价格不断上涨。请问目前早已创出历史新高的黄金资产是否还值得配置？ 3.近年来推动房地产行业健康发展的政策持续出台。如何看待未来房地产行业的发展？新房销售何时会迎来复苏？目前房地产板块是否值得投资？谢谢科创100ETF基金答：科创100这种科技成长和小盘风格对海外流动性和风险偏好的敏感度更高，所以当美国宽松周期来临或宽松预期加大时，科创100相对其他板块或指数将更加受益。$科创100ETF基金(SH588220)$
小姐姐聊行情问：科创100指数的领涨释放了市场对科技创新和高成长企业的高度关注和积极预期的信号，同时也反映了国家对创新驱动发展战略的实施和对高新技术产业的扶持，以及市场对这些领域未来发展的信心和看好吗？科创100ETF基金答：大力发展新质生产力依然是政府工作重点之一，且随着中国经济转型的推向深入，加大对科技创新产业和新质生产力的投入和支持力度显得愈发重要。所以未来来自政策面的支持力度将继续不断加强。$科创100ETF基金(SH588220)$
冰雪奇缘888问：如何看待未来成长空间科创100ETF基金答：科创100指数主要涵盖生物医药、电子信息、精细化工、高端装备等创新领域和赛道，这些行业或肩负起国产替代的责任、或具有国际领先的地位，这些都意味着广阔的市场空间和巨大的长期成长性，所以从长期来看，随着相关领域公司技术的持续突破、产品力的不断提升，有望带来更大的发展机遇。$科创100ETF基金(SH588220)$
WB9s9问：1、科创100ETF的投资目标和策略是什么？ 2、科创100ETF的成分股是如何筛选的？ 3、请分析一下科创100ETF当前时点配置价值如何？ 4、请分析一下科创100ETF与同类产品的比较优势。 5、如何在投资组合中合理配置科创100ETF？ 6、科创100ETF覆盖的行业有哪些长期发展趋势？ 7、未来科技创新政策对科创100ETF有哪些潜在影响？ 8、投资者应如何参与科创100ETF的定期报告和业绩分析？ 9、科创100ETF的投资者结构是怎样的？ 10、科创板对科创100ETF的表现有何影响？科创100ETF的流动性状况如何？科创100ETF基金答：科创100ETF作为被动指数基金是按照科创100指数的成分股和权重采用全复制方法进行跟踪和投资的。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：个股选择和权重分配完全复制科创100指数。而科创100指数的编制则是选择科创板中市值排序在51-150之间的个股，个股权重则按照自由流通市值进行分级靠档得到，可以理解为根据是自由流通市值加权的宽基指数。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：科创100相对科创50的主要优势和特点有三方面，一是市值更小，价格弹性更大；二是成长性更强，未来发展空间更加广阔；三是行业分布更加分散多元，有利于分散单一行业风险。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：作为工具型产品，科创100ETF的推出一定程度上改善科创板中小市值公司的流动性和市场关注度，同时也将资金引导进入相关个股，对于优化资源配置、发挥长期耐心资本都均具有一定作用。$科创100ETF基金(SH588220)$
青山价投问：请问：
1）科创100指数和科创50指数有何差异?
2）科创100ETF投资哪些行业?
3）科创100ETF有何投资价值?
4）当前是配置科创100指数的时点吗?科创100ETF基金答：科创100相对科创50的主要优势和特点有三方面，一是市值更小，价格弹性更大；二是成长性更强，未来发展空间更加广阔；三是行业分布更加分散多元，有利于分散单一行业风险。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：主要涵盖生物医药、电子信息、精细化工、高端装备等创新领域和赛道，这些行业或肩负起国产替代的责任、或具有国际领先的地位，这些都意味着广阔的市场空间和巨大的长期成长性，所以从长期来看，随着相关领域公司技术的持续突破、产品力的不断提升，有望带来更大的发展机遇。$科创100ETF基金(SH588220)$
温柔致富小馨宝问：请问老师，
1、截至目前，科创100指数前十成分股主要是哪几个行业的公司？
2、目前科创100指数估值水平如何？
3、科创100指数成分股最近一次调整的情况如何？
4、科创100指数有没有对应的股指期货，投资者应该如何配置对冲仓位？科创100ETF基金答：当前科创100的估值处于底部区域，PB估值分位数在1%左右，从PE、PS等来看也在历史中位数以下。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：最近一次调整是在6月中旬，10只成分股发生了调整。科创100每个季度都会有一次成分股调整，调整幅度一般都是10%。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：目前还没有推出股指期货，缺少便捷化的对冲工具。对冲时可以考虑根据风格特征进行对冲，比如科创100风格以小盘科技成长为主，可以考虑大盘红利价值风格产品进行对冲。$科创100ETF基金(SH588220)$科创100ETF基金答：科创100指数前十成分股主要是医药、电子和机械、化工等行业的公司，其中医药和电子行业的公司各四家，还有机械和化工行业公司各一家。$科创100ETF基金(SH588220)$
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