一、基本概念
1. 什么是 Circle？
Circle 是一家总部位于美国的金融科技公司，也是稳定币 USDC 的发行机构。
• 核心使命：构建 “开放、合规、透明的全球数字金融系统”，通过区块链技术实现 “数字美元” 全球流通。
• 一句话总结：Circle = USDC 背后的公司，相当于 “数字美元的中央银行”。
2. 什么是稳定币？
稳定币（Stablecoin）是价格稳定的加密货币，通常锚定法定货币（如美元）或资产（如黄金），避免比特币等币种的剧烈波动。
• Circle 的稳定币：USDC 1:1 锚定美元。
• 一句话总结：稳定币 = 区块链上的 “数字美元”，兼具加密货币的自由性与传统金融的稳定性。
3. USDC 的运作机制
核心流程：
1. 用户用美元兑换 USDC（铸币）；
2. Circle 接收美元并存入受监管银行或短期美债；
3. 等量 USDC 铸造并发送至用户钱包；
4. 用户使用 USDC 进行交易、支付、DeFi 等操作；
5. 用户赎回 USDC（销毁）；
6. Circle 返还对应美元。
二、Circle 的商业模式
Circle 的商业模式围绕核心产品 USDC 稳定币构建，重点包括储备资产收益、金融服务手续费和生态合作。
1. USDC 储备资产收益（最主要）
Circle 发行 USDC 并承诺 1 USDC = 1 USD，将用户存入的美元储存于：
• 美国短期国债（T-bills）
• 受监管银行的现金账户
• 回购市场和货币市场基金
收益示例：若 USDC 储备 350 亿美元，平均年化收益 5%，年收益约 17.5 亿美元。
这是 Circle 最核心、最稳定的盈利来源。
2. USDC 铸造 & 赎回手续费
用户兑换 / 赎回 USDC 时，Circle 收取手续费（尤其针对大额机构用户）：
• 大客户赎回手续费：0.1% - 0.4%
• Coinbase 等 API 用户：按月计费
定位：B2B 业务收入的重要组成部分。
3. B2B 金融服务 API 收费
Circle 提供企业级 API 平台，服务包括：
• 数字钱包服务（Wallet-as-a-Service）
• USDC 支付与结算
• 跨境转账（USDC 链上结算）
• 合规与身份验证支持
收费模式：订阅费或按交易量计费，营收占比逐渐上升。
4. 合作生态 & DeFi 集成收益
合作对象包括 Aave、Uniswap、Compound 等 Web3 项目、钱包、交易所。
收益方式：提供流动性支持、推广 USDC 使用、与 DeFi 协议分成收益（部分合作返佣）。
价值：提升生态影响力，助力 USDC 成为 “链上美元标准”。
5. 未来扩展收入来源（计划中）
• 全球支付网络（与 Visa、Mastercard 合作）
• 稳定币跨境结算系统
• 政府 / 央行数字货币（CBDC）合作伙伴
风险与挑战
• 监管不确定性（如 SEC）
• 对利率环境高度依赖（利率下降→储备收益大减）
• 竞争激烈（USDT、FDUSD、PYUSD 等）
• USDC 市场份额被 Tether 蚕食（2022-2024）
三、Circle并不向用户提供利息，为什么用户仍会选择 Circle？
用户兑换 USDC 的核心动机
1. 跨境支付和全球结算
• 优势：秒级到账，绕过 SWIFT 系统，低成本（对比传统银行高手续费）。
• 场景：支付工资、采购款、服务费等。例：菲律宾自由职业者实时收取美国客户 USDC 报酬。
2. 链上交易 & DeFi 应用
USDC 是加密交易、借贷、流动性挖矿、NFT 等场景的 “美元基准资产”。例：在 Uniswap 交易代币需先用 USDC 兑换。
3. 稳定价值储存（高通胀国家）
作为避险资产，防止本地货币贬值导致的财富缩水。
4. 交易所 & 钱包生态大量采用
Coinbase、Binance 等交易所，MetaMask 等钱包默认支持 USDC，形成生态习惯。
5. 无需银行账户使用 “美元”
全球无银行账户但有数字钱包的用户，可直接使用 USDC 收付款。
本质总结：Circle 不提供利息，但通过 “数字美元” 实现传统美元无法做到的自由、便捷、全球化货币使用。
以上便是Circle的一些基本常识，有了这些认识，想必大家会很期待Circle将会带给世界的变革。