两瓢 的讨论

今天的业绩增长 大多数只能来自毛利率的提升 而非营收高增长 股权又暂时退不出去 也就只能当成高分红配置底仓了

你一贯喜欢低估值，周黑鸭可比绝味便宜多了啊，为什么看中绝味呢。？

问个很小白的问题，负债率对roe、pb影响还是很大的，如何调整不同负债率的估值？用pb，roe估值的时候，低负债率，roe天然低，pb高

我也想过这个问题，高ROE高pb的公司，对比低ROE低pb的公司，优势在于成长。比如1万净值20%roe，一年赚2千，而2万净值10%ROE，一年也赚2千。前者第二年净值增加20%，即第二年利润也会增加20%。而后者只会增加10%。即使通过银行贷款做到的高ROE，某种程度也说明其银行利率低，或者像格力那样占用上下游的资金，但是高杠杆得来的高ROE有利率扰动风险，即资金成本风险。另一种风险是高速增长的公司，市场容易饱和，一旦饱和，多余的利润就不得不去找低ROE的业务进行扩张，或者只能分掉。如果分掉的话，看PE和分红率就行了。高ROE的行业容易吸引竞争，所以得分清是一波流时代红利，还是确实有护城河。
$贵州茅台(SH600519)$ 就是低杠杆高ROE。2.13万亿市值。+。

新开店不会停的，只是不再单纯依靠新开店。光新开店没用，得提升单店营收，今年重点就是提升单店营收，已经在大规模做活动了。

商业模式是第一位的，然后在去看财务指标，基本不踩坑

roic

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好