在固态电池领域，多家上市公司通过技术突破、产能规划和成本控制形成差异化竞争优势。以下从技术路线、产能布局、成本结构及市场定位等维度对领先企业进行对比分析：
一、技术路线与产业化进度
1. 硫化物路线：高端市场主导者
宁德时代（300750.SZ）
全球硫化物全固态电池研发领先，实验室能量密度达 500Wh/kg，2027 年规划量产 20GWh 产能。其凝聚态电池（500Wh/kg）已供货蔚来 ET9、小米 SU8，并绑定宝马、奔驰等车企。通过掺杂氧阴离子优化界面稳定性，硫化物电解质量产工艺突破显著提升产品性能。
天赐材料（002709.SZ）
硫化物电解质领域龙头，2024 年完成公斤级生产，2025 年规划百公斤级量产，2030 年成本有望降至 30 万元 / 吨以下。绑定宁德时代、比亚迪等头部客户，在高端市场占据稳定份额。
孚能科技（688567.SH）
硫化物 / 氧化物复合技术路线，第二代半固态电池（330Wh/kg）2025 年底量产，全固态电池（400-500Wh/kg）同期小批量交付，进度领先行业 1-2 年。绑定亿航智能 eVTOL、优必选人形机器人等新兴场景，单机价值量是电动车的 3-5 倍。
2. 氧化物路线：中低端市场主力军
有研新材（600206.SH）
氧化物电解质稳定性强，已稳定供货新能源汽车厂商，2025 年规划产能 5,000 吨，紧密适配半固态电池装车需求。高纯硫化锂小批量生产，在中低端市场凭借成本优势占据份额。
三祥新材（603663.SH）
锆基氧化物电解质市占率超 50%，供货清陶能源等企业，技术适配氧化物半固态电池。通过与固态电池企业合作，形成差异化竞争力。
3. 混合路线与差异化技术
赣锋锂业（002460.SZ）
氧化物、硫化物、聚合物三路线并行，第三代全固态电池能量密度 420Wh/kg，硫化物电解质实现百吨级量产。重庆 10GWh 半固态产线已投产，供货广汽埃安全固态车型。
国轩高科（002074.SZ）
硫化物全固态 “金石电池” 能量密度 360Wh/kg，通过 200℃热箱测试，获大众 MEB + 平台认证，2025 年启动装车验证。首条全固态中试线贯通，良品率达 90%，启动 2GWh 量产线设计。
二、产能规划与成本控制
1. 产能布局与规模效应
宁德时代：2025 年 Q3 投产 10GWh 全固态电池产线，2026 年规划扩至 50GWh，覆盖新能源汽车及低空经济领域。孚能科技：2025 年底半固态电池设计产能达 54GWh，全固态中试线 0.2GWh，2026 年产能放大至 GWh 级别。清陶能源：2025 年规划产能超 10GWh，半固态电池能量密度 360Wh/kg，搭载智己 L6 支持超快充。国轩高科：全固态电池中试良率 90%，2GWh 量产线设计启动，预计 2027 年产能释放。
2. 成本结构与技术突破
材料成本：
硫化物电解质成本下降显著，厦钨新能通过 CVD 法将硫化锂成本降至 20 万元 / 吨（进口价 100 万元 / 吨）；青岛蔚蓝硫化锂制备成本较进口降低 80%；天赐材料硫化物电解质 2030 年目标成本 30 万元 / 吨以下。
氧化物路线成本优势更明显，有研新材氧化物电解质适配中低端市场，成本较硫化物低 30%-50%。
制造成本：
国轩高科全固态电池成本较传统方案降 40%，铜箔、隔膜自给率超 80%；孚能科技通过 SPS 大软包技术降低封装成本，半固态电池毛利率超 35%。
设备成本：
干法电极设备国产化降低投资成本，纳科诺尔干法辊压设备毛利率超 50%，良率达 95%；先导智能全固态电池整线设备订单可见度达 80 亿元，覆盖特斯拉 4680 产线。
三、市场竞争与生态壁垒
1. 高端市场：技术与客户绑定
宁德时代：凭借硫化物全固态电池技术领先地位，绑定宝马、奔驰等国际车企，动力电池全球市占率 30%。半固态电池订单覆盖低空经济（eVTOL）及人形机器人赛道。
孚能科技：差异化绑定万亿级新兴场景，低空经济订单锁定产能 40%，人形机器人业务 2026 年商业化爆发期业绩弹性巨大。软包技术路线适配固态电池封装需求，被市场低估的估值修复空间显著。
2. 中低端市场：成本与供应链优势
有研新材：氧化物电解质稳定供货新能源汽车厂商，2025 年产能 5,000 吨紧密适配半固态电池装车需求，在中低端市场占据份额。三祥新材：锆基电解质市占率超 50%，与清陶能源等企业合作，形成产业链协同优势。
3. 材料与设备供应商：产业链核心环节
天赐材料：硫化物电解质量产进度领先，绑定宁德时代、比亚迪，高端市场份额稳固。先导智能：全球首条干法电极整线供应商，设备覆盖全固态电池生产全流程，订单充足。恩捷股份（002812.SZ）：获卫蓝新能源 2025-2030 年 3 亿平方米固态电解质隔膜订单，技术适配半固态电池。
四、政策与行业趋势
政策支持：工信部提出 2027 年前培育 3-5 家全球固态电池龙头，中国汽车工程学会制定《全固态锂电池安全评价规范》，预计 2025 年底发布。市场渗透：半固态电池进入主流价格带（名爵 MG4 定价 10 万级），2025 年全球出货量预计达 38GWh，2030 年突破 500GWh。区域竞争：长三角（宁德时代、先导智能）和珠三角（孚能科技、国轩高科）形成全产业链生态优势，成渝地区（亿纬锂能、赣锋锂业）依托锂资源和绿电成本崛起为制造基地。
五、综合对比与结论
公司技术路线2025 年产能规划成本优势市场定位核心风险宁德时代硫化物全固态电池10GWh（Q3 投产），2026 年扩至 50GWh硫化物电解质工艺优化，规模化降本潜力大高端新能源汽车、低空经济、机器人技术迭代风险、产能爬坡不及预期孚能科技硫化物 / 氧化物复合半固态 54GWh，全固态 0.2GWh（中试）半固态电池毛利率超 35%，绑定高附加值场景低空经济、人形机器人、高端新能源汽车技术路线不确定性、资本开支压力大赣锋锂业氧化物 / 硫化物混合重庆 10GWh 半固态已投产锂资源自供率 100%，材料成本低于同行 30%中高端新能源汽车、储能锂价波动、固态电池技术转化率国轩高科硫化物全固态 “金石电池”2GWh 量产线设计启动，中试良率 90%全固态电池成本较传统降 40%，辅材自给率超 80%新能源汽车、储能、低空经济量产进度不及预期、客户认证周期长天赐材料硫化物电解质百公斤级量产，2030 年成本目标 30 万元 / 吨硫化物电解质工艺突破，绑定头部客户电解质材料供应商，高端市场份额稳固技术商业化进度、客户依赖度高
投资建议
技术领先与量产确定性：宁德时代凭借硫化物全固态电池技术优势和规模化产能，仍是长期首选；孚能科技因低空经济和人形机器人场景的差异化卡位，短期业绩弹性更大。成本与供应链优势：赣锋锂业、国轩高科在半固态电池领域的成本控制能力突出，适合布局中低端市场放量机会。材料与设备核心环节：天赐材料、先导智能、恩捷股份作为产业链上游关键供应商，受益于固态电池渗透率提升的确定性较高。
未来需重点关注 2025 年底全固态电池标准落地情况、各企业量产良率提升进度及新兴场景（如低空经济、机器人）的需求释放节奏。