先复盘下日本失去的20年，医药板块走势。在60至70年代，受益于医保扩容，日本医药产业进入指数级增长的加速成长阶段，众多医药巨头此时初露锋芒。进入80年代后，日本进入与当前中国医药产业相似的医保控费阶段，药品价格受到严格管控，医药工业增速下滑，甚至在90年代出现了数年的零增长，甚至负增长。众多日本药企陷入了生死迷局。
90年之后，日本老龄化再次加速，我们可以看到90-95年的大熊市，医药板块比大盘抗跌，而在95年七月大盘企稳后，医药板块走出独立行情，远远跑赢大盘。
总体来看，曾陷入经济危机的日本。1992年到2012年"失去的20年"。日经指数下跌25.6%，但医药指数上涨了92%。
接着复盘美股医药股历史走势。
一直上涨的美股。1989年9月11日到2014年7月8日，标普500指数上涨了465%，而同期标普500医药指数上涨了969%。1957年到2003年这46年里，美国标准普尔500指数成份股：上涨超过1000倍的公司有7家，有4家是医药。回报率最高的20只股票，有6家是医药。
2023年中国医疗器械市场规模1500亿美元，
2023年中国药品市场规模2200亿美元，
2023年美国医疗器械市场规模2000亿美元，
2023年美国药品市场规模6000亿美金。
中国人口是美国的3-4倍，对比美国中国医药行业，中国医药行业具有巨大的成长空间。
这几年房地产崩盘，中国经济比较低迷，有点像日本当年的房地产危机引发的后果。但是我相信中国结果会比日本好，现在中国的老龄化比例14%左右，跟日本当年1992年经济开始衰退时差不多，即使中国经济长时间没起来，由于老龄化的需求，通过复盘日本医药股，未来中国医药股也不会太差。如果经济回暖，中国步入发达国家，那医药股空间巨大。