2025年，“BD”成为创新药行业最炙手可热的关键字，也是创新药企业市值跃迁的最大催化剂，没有之一。
这种对于创新药企业的审美偏好，一方面是对国产优质管线兑现全球市场价值的巨大期许，另一方面，多少也蕴含着对于国内创新药市场支付能力的些许失望。
同一款管线，在中美两个市场，可以...
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他的全部讨论
荣昌生物的“稳与进”：盈利能力本质性提升，创新药价值加速释放
无论这轮创新药牛市给市场带来了多大的情绪价值和想象空间，最终能够穿越行业周期的那些创新药企业，归根结底还是要以扎实的销售业绩来证明自己的商业化价值。
2025年10月30日，在本轮创新药牛市中表现颇为突出的荣昌生物，发布了2025年三季报。
高速增长的业绩、持续优化的运营效率、以及...
跨国巨头辉瑞对Metsera的73亿美元收购案，面临着被诺和诺德“截胡”的风险。
10月30日，诺和诺德对外界确认，其主动提交了以90亿美元收购Metsera的提案，这个报价比辉瑞高了17亿美元。
这两家公司，一个到目前为止基本错过了GLP-1赛道的盛宴，另一个在主打产品司美格鲁肽显露出增长乏力的...
2025年10月23日，百洋医药宣布，为优化脑部肿瘤精准放疗场景，公司与北京大学国际医院达成战略合作，围绕全球领先的脑部精准放疗机器人ZAP-X火星舟放射外科机器人，共同成立精准放疗中心。
这是ZAP-X这款创新医疗器械在中国落地过程中的一个里程碑，也是百洋医药全面创新转型过程中的又一个标...
如果最终超越DS-8201，估值会破3000亿吗？
2024年，靶向HER2的ADC药物DS-8201，以37.54亿美元的年度销售金额，坐稳了全球ADC药物的“王座”。
DS-8201的巨大成功，起始于其在乳腺癌治疗上的革命性成就：这款药物使得“HER2低表达乳腺癌”从一个医学概念，转变为具有明确临床治疗意义的亚型。
2025年10月19日，在最新一届的ESMO大会...
北京时间2025年10月15日，恒瑞医药持股的美国Biotech公司Kailera宣布，完成一笔金额高达6亿美元的融资。
这是2025年以来，全球规模最大的一笔生物医药行业的私募股权融资。
如果算上2024年10月，Kailera公司已经完成一笔4亿美元的融资，至此这家公司的对外融资金额已经至少达到了10亿美元...
在肿瘤和自免之后，强势崛起的减重赛道，是对未来若干年全球医药产业格局影响最大的一个变量。
围绕着减重赛道的军备竞赛，已经成为诸多医药巨头优先级最高的研发课题之一，相关的并购与BD交易也呈现极为活跃的状态。
就在刚刚过去的9月，辉瑞公司以惊人的73亿美元的对价，收购了成立时间...
作为新晋的A股“创新药一哥”，百济神州在一场跨国专利大战中，拿下了压倒性的胜利。
2025年10月2日，百济神州在港交所发布公告，宣布竞争对手Pharmacyclics公司决定不对美国专利商标局的最终书面决定提起上诉。
此前，该最终书面决定宣布：Pharmacyclics在专利授权后复审程序中，受到百济...
作为跨国药企巨头礼来斥资近20亿美元获得、并且一直力推的一个代谢类药物管线，Bimagrumab的临床试验又有了最新动态。
与以往不同的是，相比于之前的不断发布积极数据以及不断新增临床试验，这次传来的，是终止一项临床试验的消息。
根据多家媒体的报道，礼来近期终止了一项Bimagrumab与替...
恒瑞医药，又达成一笔创新药对外BD。
9月24日晚间，恒瑞医药公告，与Glenmark Specialty达成协议，将公司具有自主知识产权的1类创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811），有偿许可给Glenmark Specialty。
根据披露的信息，恒瑞医药将SHR-A1811在除中国、美国、加拿大、欧洲、日本、俄罗斯、亚美...
2025年9月23日，复宏汉霖正式宣布，公司自主研发的新表位HER2单抗HLX22，用于联合曲妥珠单抗及化疗一线治疗HER2阳性晚期胃癌的III期研究（HLX22-GC-301），已经顺利完成拉美首例患者给药。
这是一项由北京大学肿瘤医院沈琳教授和MD安德森癌症中心教授、NCCN胃癌与食管癌专委会主席Jaffer A. Aj...
一桩典型的“产业资本定增+实控权变更”的交易，把科创板创新药企业盟科药业，推到了聚光灯下。
9月22日晚，盟科药业披露定向增发预案，公司拟向南京海鲸药业股份有限公司（下称：海鲸药业）发行股票，募资不超过10.33亿元。
如果这次定增最终成功落地，海鲸药业将持有盟科药业20%的股权，...
2025年9月22日下午13点，博瑞医药和众生药业股价几乎在同一时间开始大跌。
最终，博瑞医药收盘跌幅为-13.15%，众生药业收盘跌幅为-6.28%。
但是盘后，这两家公司并未公告任何重大信息。
从基本面角度而言，二者都是今年以来大受市场追捧的“减重药”概念股。
其中，博瑞医药最为核...
中国创新药行业，正在大踏步地迈入对外BD时代。
仅在2025年上半年，中国药企就签下了超过70笔在研管线的对外授权协议，交易总额超过600亿美元，这两个数字都创下历史纪录。
其中，2025年6月，三生制药将公司自主研发的PD-1/VEGF双抗SSGJ707的海外权益，以首付款12.5亿美元、总金额超60亿...
恒瑞医药，又给核心员工派发“大红包”了。
2025年9月16日，恒瑞医药的《2025年A股员工持股计划》发布，这是从2022年以来，恒瑞医药连续4年推出员工持股计划。
所谓“员工持股计划”，本质是上市公司提供一个“折扣价”，让员工按照“折扣价”来购买自家公司的股票。
但是员工按照“折...
港股18A要是这么搞下去，会被玩坏的。
2025年9月16日上午，刚刚在前一个交易日晋升“千亿药企”的港股18A上市创新药企业药捷安康，其股价继续气势如虹地暴涨，最高涨幅一度高达65%，市值逼近2700亿港元。
这个市值，相当于“康方生物+药明生物”的总和。
至此，已经没有任何逻辑，还可...
在2024年一度闹得鸡飞狗跳的《生物安全法案》暂时消停之后，2025年的新一版本的创新药鬼故事又来了。
2025年9月10日，多家媒体援引《纽约时报》称：白宫内部流传一份行政令草案，拟对来自中国的试验性药物/许可交易实施“严厉限制”。
综合各类大小媒体报道的信息，这份传说中的草案大致包...
从2021年到2025年，中国创新药行业走完了一轮由“盛极而衰”到“否极泰来”的完整轮回。
将整个行业重新送上巅峰的触发性事件，是大量的中国创新药企业的在研管线，以此前难以想象的高额交易对价，完成了向包括全球头部MNC药企在内的海外同行的授权。
在国内一度融资困难的创新药管线，在...