很多人为了研究股票发明了很多概念，以茅台为例：社会库存、年轻人不喝茅台、金融属性、地产周期...不是说这些概念不对，但真正的投资研究是研究一个企业未来的现金流折线。这些概念落不到具体的现金流影响很害人的。比如：社会库存，茅台很早就是权贵阶层的酒，世界名酒都有收藏价值，所以库存是必然现象，可以说现在库存多了，那具体多了多少比例，怎么影响未来的业绩？年轻人不喝白酒，这事是事实，而且一直是事实，人在年轻的时候怎么会喜欢喝白酒呢，但是和茅台有什么关系，你什么时候都可以说年轻人不喝茅台，甚至是正常人不喝茅台，茅台什么是普通人喝的？把茅台变成爱马仕、劳力士可以用一样的表达。，也成立。还有什么金融属性，我都不知道这个词的定义是什么？在这个定义下对茅台是好是坏，有多大业绩影响？茅台的金融属性这设几年才有的还是这几十年都是。。。
总之，投资就是投现金流，不落到现金流影响数字上的分析都是扯蛋的故弄玄虚