投资理念老文新发，希望大家能喜欢。投资与投机，是一对与生俱来的孪生兄弟。在证券市场理论上是相互对立的二种截然不同的投资理论，同时也无法分辨谁优谁劣、各有千秋。投资需要的是耐性和耐心，投机需要的是眼明手快和快速反应能力；投资需要的知识面要宽一点，投机则相对少一些；投资...

年底了，看到不少券商都出来2013年的医药行业投资报告。我也来一个山寨版的，把我最近几年关于医药股的一些思考总结一下，主要是一些观察医药股的方法和角度，具体的个股朋友自己发挥吧，也欢迎朋友们批评指正。十多年前看过一本叫《投资者的未来》的书，上面两个数据引起了我的注意：在...

顾名思义大部分“隐形行业”冠军企业公众知名度相对较低或并不是主流产品，很多这类企业的产品都是不易受人觉察的或者看不见的，只是用在生产最终消费品的制造流程当中，或者只是某种消费品的部件或原料。赫尔曼·西蒙（Hermann Simon）是德国著名的管理学思想家，“隐形冠军”之父、是世界极...

这是本人几年前在凌通论坛写的一篇介绍价值投资的普及性文章，对初学投资的朋友可能还有点价值，因为网友@价值投资初学者 要俺介绍价值投资，翻出这篇老文章晒晒，供大家批评。 文章的背景是，当时盛行一种观点，就是号称要把巴菲特和索罗斯结合起来、把基本面分析和技术分析结合...

年轻人不要投资价值蓝筹股，虽说这很稳定，且很好理解，风险也小，但回报自然也低。 风险和收益成正比这句话不对，但难度高低和收益高低成正比却一定正确。 对年轻人来说，追求年年翻番才是正途。一年盈利20%对大资金来说才有意义，不是年轻人的目标。 如果想做到超额收益，...

超高度集中投资有很多好处，但是最大最致命的坏处是容易感染“斯德哥尔摩综合征”。（超高度集中投资的定义：满仓三支以下股票） 斯德哥尔摩综合征 又称为人质情结、人质综合征，是指犯罪的被害者对于犯罪者产生情感，甚至反过来帮助犯罪者的一种情结。说的庸俗一点，就是 屁股指挥...

股票投资永恒的命题无外乎选股和择时。选股的问题就是寻找优势行业、优势企业的问题。好企业太少，所以选对极其重要。择时本质上就是确定买入的估值和安全边际，以及卖出逻辑。选股和择时对投资成功而言无疑均极其重要，做好其一亏钱的概率便**降低，两者均做的不错，则离财务自由就不远了。...

PV这个指标将会被在线时长取代。UV这个指标将被登录用户数取代，注册用户数将被日活用户数取代。移动互联网盈利模式不清晰的看法将会被证明是鼠目寸光。移动互联网有传统互联网梦寐以求的东西：用户登录，精确位置，push功能，怎么会赚不到钱。社交网络的盈利模式需要摸索，但绝不...

估值五要素<h2> </h2> 做价值投资的朋友们都会面临着如何结合上市公司的基本面情况对股票进行估值的问题。采用DCF之类的贴现模型往往考虑因素较多，甚至要具体预测到某一会计科目，被人戏称为精确的错误。而用市盈率、市净率等相对估值方法又简单片面地只考虑某一因素，容易掉入估值陷阱。...