合火做生意

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“我有个朋友，他的脑子确实不灵。每次别人给他讲什么东西，他总是让别人给他讲好多遍，他才能听懂。但这个人有个特点，他特别有耐心。一件事，他没彻底弄明白之前，是绝对不会做的。一笔交易，等上五年他都能等。他也从来不乱花钱。谁能想到这么笨的一个人，竟然那么富有?”。（芒格）

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$丑话说在前头(ZH964498)$ @合火做生意 28.5元/股买入了一点点华鲁恒升。

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$丑话说在前头(ZH964498)$ @合火做生意 33.27元买了一点点招行。

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“比市场想象得更好”，这个很难做，对了也没什么奖励，毕竟像喜诗那样的公司，凤毛麟角。押注“没市场想象的那么差”，要容易很多，能够大幅降低难度（要一事一议）。相应的，自然也会认为，“没市场想象的那么好”，因此也不会有不切实际的期待和贪婪（大部分情况如此）。

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过去，我们吃得最大也最多的亏，就是错将周期当成长（本质是投资观世界观问题）。拉长时间看，大部分成长股都会变成周期股，白酒大概率亦不例外（并非绝对）。将成长当周期，大不了错过，不会吃亏，对了就会有奖励（周期变成了成长）。将周期当成长，错了就会吃大亏，对了也不会有多少奖励（成长还...

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股市就是这样，谁还没有过挣钱或挣大钱的经历呢？这鼓舞我们，似乎我们与众不同，总试图头头是道的讲出一番大道理来（其实远比我们简化的因果关系复杂）。但若拉长时间看，会发现，大多数人赚钱的项目很离散，总体跟扔飞镖差不多，总账算下来，一两个亮眼的赚钱项目，无法掩盖其他项目的平庸颓唐，...

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以前以为动物疫苗差异化还可以，现在看同质化比想象中厉害。在很多行业，很多企业宣称的差异化与创新性（企业总有自夸的倾向，这是人性），并不明显。在成本领先行业（大多数），更多是管理、经营等方面的优势。这类优势很难看得很远，需要仔细跟踪，持续跟踪。

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我们无法强迫别人比自己蠢。

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能力没巴菲特强，耐心没巴菲特好，却比巴菲特更自信。

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投白酒的人算命好？我看很多投白酒的人，看着认知挺混乱的，也能赚钱，当然不知是不是真的。

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世茂能源初步了解：
一，我原先最担心世茂能源毛利率可持续性，现在来看，大概率是可持续的。理由是独占性与成本（产能利用率高）。它每吨垃圾处理政府补贴64元，这个有不确定性。
二，第二大担心是公司治理。这个有风险，但没有证据证明是个灰犀牛。
三，业务有周期性。煤价上涨，导...

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“做一件事如果需要较高的心理难度，就通常要求较低的技术难度”。

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每家企业的发家路径，都需要好好复盘，然后做推演（悲观/乐观），这些成功因子，未来是不是还会起作用，并每年检查验证。这些都是体力活，很糙，但至关重要。我们看不了十年二十年后，这没人可以。但我们可以每年验证，以弥补看未来能力的不足。
@川北漫步 @发现红裤子 @审慎的保守主义者

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看到很多人又陷入短期业绩引起股价博奕中，长期来看，这不是一个能长久的投资之道。@川北漫步 @发现红裤子 @审慎的保守主义者

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这么快就收到姜老板的书，很惊喜。虽然姜老板的文章，大部分我都看过，但看到白色书页里的一行行字迹，还是感觉很不一样。感谢姜老板，感谢中泰，祝幸福安康，市值长红。@就叫姜诚 @中泰证券资管

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“如果一个票，最糟糕的局面都想到了之后还觉得“值”，那么它就是真的“物超所值””。

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我不关心中海油上限能赚多少钱（对挖掘这些细节没兴趣），只关心它最少/偏低油价能赚多少/分多少。@川北漫步 @发现红裤子 @审慎的保守主义者

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如果看到产能大幅增长，通常不是什么好消息。

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“对于任何没有公开市场报价的资产进行关联交易，投资者都需要慎重对待”。

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先全部减掉，再看情况加回，这思维很有趣。比如，我们是不是先将手头持仓全部卖了（想象一下，自己手抖不小心一键清仓了），然后再想想会买回什么，来测试自己对持仓公司的信心？如果不买回来，或只买回部分，是不是说明自己没那么看好或没那么有信心？比如，我们手抖，不小心将所有关注的自选公司...

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“大部分乐观情绪都源于资金充裕情况下的乐观预期。”。这话好像很多时候都成立。@川北漫步 @发现红裤子 @审慎的保守主义者