3%+股息率的茅台，2300和1499中间的差价就是安全边际，一年供给不到1亿瓶，哪一年需求出现问题，仓库放一放，再往外卖，也没有存货贬值风险。当前24倍PE的茅台，极具投资价值。（2018年初开始买入，已经累计持有6年。2021年2月卖出2个月后又买回）
长期思维Andy
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他的全部讨论
判断投资业绩好坏的标准
1956年5月，巴菲特成立第一个合伙基金资金总额10.51万美元，该基金一共有7位出资人：①巴菲特的岳父投入2.5万美元；②巴菲特的姐姐和姐夫合计投入1万美元；③巴菲特的姑姑投入3.5万美元；④巴菲特大学室友查克·彼得森投入0.5万美元；⑤查克·彼得森的妈妈投入2.5万美元；⑥巴菲特的发小，律师丹·...
伯克希尔浮存金1967-1997年化增速22%，1997-2022年化增速13%。2022年的1600亿美元浮存金相当于1600亿美元别人的钱来自己做投资。这个钱每年还一直在增长。
有源源不断的子弹，投资就好做很多。
更容易不被市场先生影响，股价越跌越开心，因为你是长期买家。
公司自身也可以是长期买家...
现金流折线是一种思维方式，不用精确算。投资中安全边际是一个重要原则。安全边际足够大，低估就一目了然
好企业买入时点问题。
怎么评估伯克希尔保险公司内在价值？
（保险公司浮存金的价值取决于怎么投资，未来投资的回报率）
什么是好公司，好管理层
芒格1973-1974净值腰斩往事
巴菲特怎么读年报
以下是1996年伯克希尔股东大会问答时巴菲特对贴现率的回答：
整理下我个人认为比较重要的点：
1.折现率参照长期国债收益率（利率很低，就刻意用略高的利率）
2.所有公司的现金流都是一样的，但是对于高风险的企业，未来现金流不确定性高，就很难确定多少，没办法折现。有些人或许会打...
看看巴菲特对旗下盖可保险的投资经理是如何绩效考核的：不看盖可的承保绩效或整体的成绩，而是以过去4年平均的投资绩效为准。（1996年伯克希尔股东信）
当年股东信中也谈到伯克希尔薪资奖励的原则：1.适用于个别公司经营状况 2.简单明了的规则 3.与每个参与的员工直接相关
小米汽车标准版21.59万，车好看，好用，智能化特别好，如果用户体验上不频繁出啥问题，大概率能卖不错。但是21.59万是亏本卖，就算+3万，24.59万卖还是亏本。汽车行业竞争激烈，变化快，单车型是否热卖具有偶然性，对股东来说，投资回报率不是很好。
伯克希尔子公司使用资金的成本一般在14%-20%之间
巴菲特(1991年）：毫无疑问，有些行业中，评估管理层因素更重要，比如，银行的管理层因素比电力公共事业公司的管理层重要得多。因此，你必须要对你投资的企业的管理层的素质有一个清楚的判断。
我们的态度是虽然我们未必一定要形成长期持久的投资关系，但是形成这种关系有很大的帮助。“路遥知...
回复@长期思维Andy: 1994年之后，考虑非上市公司部分之后，就没有再超过40%这个比例//@长期思维Andy:回复@仓又加错-刘成岗:这是1994年股东大会上，巴菲特自己对最大投资比例的说法
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回复@仓又加错-刘成岗: 这是1994年股东大会上，巴菲特自己对最大投资比例的说法
查看图片//@仓又加错-刘成岗:回复@舟宿夜江:【巴菲特其实非常集中】我都怀疑你看没看过$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 财报。。。
附图是202...
2000-2002年，美国标普500指数连跌三年，指数三年累计下跌40%。站在2002年年底这个时点，感到的是无尽的黑暗和没有希望，当时也发生着很多负面影响事件。互联网泡沫破灭、911恐怖袭击、安然、世界通信公司、泰克国际财务造假案件频发、阿根廷金融危机无法偿付1300亿美元到期债务。。。。。当时美国...