蜗牛真是牛杨清满

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老孟，你是北京财经《投资者说》那个老孟吗？

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淘宝上有散户乙《泸州老窖投资录》

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散户乙投资泸州老窖的全过程，我探究了一下，先定性择行业，再定量择股，建仓时相对茅台五粮液而言，投资者回报率更高，估值更低，这是道。既然长期看好，就不怕被套，大跌主动买套，分批买卖，低买高卖，步步增仓，波动降本，把成本降零或负数，高估到60PE以后，分批换股中国神华，这是术。道术精...

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没有只涨不跌的行业，如果白酒行业估值逻辑改变，业债就会下降，现在看似便宜那时看来就贵了。白酒估值逻辑会改变吗？谁知道？

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看似低估了，但2014年每股收益0.63元，2014年每股分红0.8元，2015年6月最低价15.55元，这时相对股息率是4.18%，相对市盈率是24.68，表面上看，反而不如第一次建仓让人放心，而其实却见底了，业绩先于股价见底，然后股价才见底，怎样避免买在下跌通道的尴尬呢？从当时月线图这马后炮方面后，是否等...

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通常，股价先于业绩见底，股价也先于业绩见顶。所以在价值投资中，如果发现股价与业绩背离时，在底部就可考虑分批建仓，在顶部就可考虑分批平仓。

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今天散户乙《泸州老窖投资录》，一年多时间，股价从26元多跌到15.55，每股收益也从2012年3.14下降到2014年0.63，分红也是下降18元，12.5元，8元，股息率也以6.9%降到5.3%附近，市盈率从25倍下降到6.5倍，由此推测散户乙能长持，是因为从定性和定量两方面考虑，定性是企业赛道好，只是行业困境期，...

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股票投资回报率的计算数据，一般依据年报，所以其中已经包含股息率中用来分红的利润，不能再加股息率，公式即e/p=roe/pb

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股票投资收益率(e/p)=roe/pb

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五粮液以我的估值法，股息率4%，15pe是比较合理的，两种方法计算得出买入价都在116元，7.783*15pe=116.7，4.67红利/4%=116.75，所以我只有等了，到不了这附近就观望吧。

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假如我来做，它们都不会选，而选做五粮液。

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价值投资=好企业+低估值+高分红+长持仓

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回复@蜗牛真是牛杨清满: 0.7/15=4.67%//@蜗牛真是牛杨清满:回复@漩涡鸣人仙人:以现在海天味业的利润看，跌到15元以下，才是我的买入区间，PB<3，PE<15，股息率0.7/154.67%

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以现在海天味业的利润看，跌到15元以下，才是我的买入区间，PB<3，PE<15，股息率0.7/154.67%

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我28元买伊利股份，40.8元买中国平安的理由。先各买半仓。伊利股息率1.2/28=4.28%，平安股息率2.43/40.8=5.95%，如果股价不翻倍，至少拿一年。如果翻倍了，视情况做波段。如果下跌达50%的话，全部满仓。这时股息率伊利5.71%，平安8.1%，然后卧倒。我相信伊利和平安至少10年不会破产吧。

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玩一个投资游戏。下面这个投资组合“六六大顺”，以10万股本现在均投，持仓20年，分红全部加仓伊利股份，结果会怎样？伊利股份，中国平安，荣安地产，美的集团，爱美客，远望谷。

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你的看法不一定对。公募基金对持仓是有纪律的，如什么情况下必须止损，什么情况下必须清盘。

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回复@布衣匹夫: 是不好找。整个沪深有些年份一只股都找不到，有些年份就有那么几只股。比如茅台，长江电力，中国神华，比亚迪，美的，现在都是排除之列，今年早些时候，美的，伊利，平安都是目标品种。因为既要是好行业好商业模式有笼断性，还要高股息高成长，且具有永续性。//@布衣匹夫:回复@蜗牛...

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散户乙长持股的启示
散户乙初次建仓泸州老窖和中国神华时，股息率都超过7%，这是关键点，另一重点是长持5年以上，极低价买极高价卖。结合自身，总结一套股票长线操作系统。定性择股定量择时，四高四低汰弱留强，轴下月线定位买点。所谓四高四低，即高主营业务增长，高净资产收益率，高毛利率，...