立成说投资

若不懂“空仓”的奥妙，很难成为优秀的投资者

若不懂“空仓”的奥妙，很难成为优秀的投资者
文/金立成
（注：本文1700字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第499篇原创文章）
一起来谈谈投资仓位管理的问题，这一点非常重要，缺乏悟性的投资者可能一辈子都无法领悟其中的精髓。废话少说，直接切入正题，一个投资者如何做...

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$西部证券(SZ002673)$ 在特殊的历史点位，公司一大早就公告重组计划，会激活今天大金融板块的情绪吗？看今天证券板块能否护住盘面不下挫。当前证券板块还在2600点左右的位置，理性的投资者不必在这个位置还继续大面积看空。

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【三千点保卫战再次打响】从今天的盘面上看，明天大盘大概率要跌破3000点了。投资A股的难度基本上排在全球前列，能在A股里长期稳健赚到钱的投资者，才是真正的“骨灰级”赢家。尤其是近三年，指数单边下跌，场内能有正向盈利的投资者凤毛麟角。巴菲特不来A股是明智的，否则有损股神的一世英名。

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$隆基绿能(SH601012)$ 今天继续创新低，目前还有多少投资者有信心抄底呢，越跌越买的估计心态早就崩溃了吧。笔者认为投资者不要轻易与市场对抗，虽然市场并不总是对的，但控制好投资风险与回撤，才能体现一个专业投资者的职业素养。

再说茅台，为什么茅台离不开经销商与黄牛？

文/金立成
（本文2700字左右，阅读大概需要5分钟，这是“立成说投资”第673篇原创文章）
茅台是价值投资者的标杆，曾让不少投资者借着茅台的成长光环而封神。10几年来，A股里涌现了一批又一批、阶段性表现出伟大特征的“伟大企业”，如爱尔眼科、中国中免、长春高新、隆基绿能等，但目前真...

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【成熟资本市场的真相】标普500指数今年以来，累计上涨了14%，仅仅是苹果、英伟达、微软、谷歌及亚马逊这5家公司，就贡献了其中60%的涨幅。光是英伟达就贡献了标普500这波涨幅中的34%。这5巨头的市值已占标普500指数股票市值的25%了。不要神话美股，美股也是结构性非常强的市场，少数垄断企业攫取...

做投资不要人云亦云，从茅台的金融属性谈起

文/金立成
（本文1800字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第672篇原创文章）
趁白酒“一哥”贵州茅台下跌之际，近期有不少雪球大V和财经大V力挺茅台，从投资的角度和路径依赖的角度来看，当然是能理解的，毕竟不少人是重仓持有茅台的，这与自己的切身利益有关。即使是价值投资...

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回复@巴芒天路: 你的评论反映了你的认知水平，你保留你的观点即可，笔者不反驳。//@巴芒天路:回复@立成说投资:茅台产销量满打满算，也就只占我国白酒产量的不到0.5%，啥时候茅台的成功主要来自于金融属性了？茅台金融属性对普通人来说，很大一部分是好不容易买到一瓶舍不得喝而收藏了。如果真能轻...

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$贵州茅台(SH600519)$ 茅台这次终端零售价格的持续下行，足以说明了高端奢侈品行业还是无法抵御经济寒冬，单纯靠少数金字塔塔尖的富人群体是支撑不了茅台的发展的，毕竟这样的富人数量太有限了。
这轮白酒行业周期见底很可能会比大多数人预期的时间更长。这些年来，茅台的成功主要来自于金融属...

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【近期人民币会降息吗？】5月份的社融数据出来后，市场一片哗然，当然了，不少投资者又开始心生悲观预期了，这是可以理解的，但投资决策并不是建立在过时的数据上，而是要面向未来的市场数据。此时，投资者更应该关心的是，当前这类较为悲观的金融数据能否持续。
现在坊间都在拼命呼吁人民币要...

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【房产新政短期效果不佳】最近人民银行公布了5月份的社融数据，在房产新政出台后，5月份住户贷款全国仅增加757亿元了，远低于去年同期的3672亿元，这意味着什么呢？普通居民继续加杠杆的意愿非常低，此次房产新政的销售刺激效果也大打折扣，下半年国家可能还会出台更大的刺激政策。
现在企业部...

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【国债收益率倒挂】财政部今日首发50年期超长期特别国债，发行总额350亿元。从最新的招标结果来看，票面利率由承销团进行竞争性招标后确定为2.53%。而之前5月17日，发行了期限为30年的国债，发行规模400亿元，经招标确定的票面利率为2.57%。
投资者发现了什么呢？50年期国债收益率居然低于30年...

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【先息后本的房贷】近日，“先息后本”的房贷火爆全网，平安银行、建设银行、兴业银行在内的多家银行先后推出房贷的“先息后本”还款业务，而且市场中已经有人向银行申请了此类房贷业务。对于此事，笔者愿意谈几点看法。
（1）“先息后本”的房贷，可以在短期内明显降低房贷还款压力，但是这并...

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【无惧价格下跌，只要茅台零售价高于出厂价，经销商们就可以高枕无忧了吗？】不少投资者认为，只要茅台的零售价格高于茅台酒厂的出厂价，价格没有倒挂，经销商还有利润，茅台的销量就无忧。实际上，这种观点是非常值得商榷的，当然了，笔者也是不太赞同这种观点的。
飞天茅台的出厂价为1169元...

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$贵州茅台(SH600519)$ 【茅台其实也是周期股】笔者说茅台也是周期股，估计可能要被一些白酒粉丝喷。茅台的周期主要来自它的金融属性，主要是因为屯酒收藏炒作，零售价格越涨，渠道囤货的动力越大。
投资者会发现，价格涨得越快，渠道里面货就越少，到处都买不到货，这些酒不是被喝掉了，而是被...

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【美联储继续保持利率不变】由于美国CPI表现强于市场预期，市场普遍认为美联储降息的日子越来越近了，至于美联储怎么说不重要，市场认为美联储有降息的预期就行了，这就是当前市场的运行逻辑。正因为如此，美股指数继续创新高，英伟达、苹果等科技巨头的股价更是打爆了空头，市场几乎没有人敢看空...

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【茅台市值跌破2万亿】今日大盘股纷纷下挫，其中白马一哥贵州茅台暴跌3.1%，收盘市值跌破2万亿，成交量放量至110.9亿元。贵州茅台是大盘指数的超级权重股，它的下跌拖累了大盘指数，收盘时上证指数跌幅0.76%。
贵州茅台为什么会下跌呢？市场普遍认为当前茅台的终端零售价已经跌破2500元每瓶，...

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【短期欧洲央行降息“不可持续”】近期，欧央行行长克里斯蒂娜·拉加德公开发表言论称，“尽管在上次货币政策会议上降息了25个基点，但这并不意味着欧央行将会开启连续降息的步伐。” 很明显，欧洲央行行长的讲话，旨在调控市场降息预期。
翻译过来，说人话就是，当前欧洲央行降息只是象征性的...

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回购不注销，对股价的调节力度增大了。

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【商业银行不能代销私募】聊聊近期金融监管总局发布的《征求意见稿》，这在金融圈内已经炒的很热了，但大多数投资者还不知道。其实核心内容就一条，“商业银行不能直接或者变相代销私募投资基金”。
如果该意见稿被执行落地，势必会当前私募基金行业带来较大的冲击，会加剧私募基金行业的优胜...

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$隆基绿能(SH601012)$ 有段时间没看了，今天股价居然创新低了，光伏行业要实现周期反转还有待时日。如果没记错的话，通威的老板之前发表言论认为要到明年下半年，行业才会触底。抄底仍需谨慎。