空是一种存在

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顺带也看了一下游戏，游戏其实已经被很多雪球大神拆解的很细了，我只简单说一下我看到的：
1.今年游戏收入恢复10%以上的增长应该是大概率。最大的增量是dnf和荒野乱斗贡献。（但有多少算递延收入不太好确定）
2.时至今日，dnf可以算作是腾讯过去几年最成功的游戏，除了流水喜人，更让人放...

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$腾讯控股(00700)$ 花了点时间看了一下腾讯的广告业务，今年可能比乐观的预期还要乐观一些，挑几个重点说吧：
1.视频号收入有较大可能去到300亿。考虑到总时长和加载率还在不断爬坡，按季度环比增长的态势还会继续。而二季度收入应该已经70亿了。另外，今年小游戏广告收入可不是小数目，只不过...

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从另一个角度看，说点不太好听的话：考虑到腾讯现在的状况，如果腾讯不继续加大股东回报，那就不是疥癣之疾，而是不负责任了。1300亿港币的回购+分红很好，但这是一家在2024年可以创造2000亿人民币自由现金流，且未来每年会赚更多的、收入成本趋于定型的公司，1300亿港币的股东回报根本不算什么。...

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$腾讯控股(00700)$ 作为投研小白，一直没有特别仔细的看腾讯一季度财报，刚刚发现一个挺吓人但是又有点费解的细节：
2024年一季度广告收入：265.06亿
2024年一季度广告毛利润：145.20亿
2023年一季度广告收入：209.64亿
2023一季度广告毛利润：87.39亿
也就是说：在广告收入同...

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$腾讯控股(00700)$ 就在最近，朋友圈可以刷到关注的视频号内容了，另外服务号（又一古早时期的生物）在列表里被折叠了。微信这一年，真是“五脏移位，不动声色”啊。

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$腾讯控股(00700)$ “预计视频号持续贡献显著增量，微信广告近期重磅更新将视频号直播间获客渠道拓展至腾讯全域流量，小程序广告受益于小游戏和短剧广告投放，同比亦保持强劲增长。我们预计视频号广告2023Q2/2023Q3/2023Q4/2024Q1/2024Q2分别贡献33/40/53/53/70亿元，单季度再创新高，在腾讯广告收...

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回复@钟晓渡: 反过来想，如果商业模式不支撑线性外推，这样的企业应该怎么估值？我没思考过，感觉是个问题。//@钟晓渡:回复@复利大叔W:提及大道我想起来，大概也是两三年前，看到段总分享他对茅台收益率的算法，惊讶于算法的“朴实无华”———就类似于“每年增长x%，x年后估值2x倍市盈率，对应年...

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$腾讯控股(00700)$ 又到回购静默期，股价会向上突破吗？哈，我预测短期股价就没对过，打脸发言还热乎着。幸好我走的价值投资的路啊，我要是“炒股”早晚赔死。

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鱼一旦上了岸, 就不再是鱼了。——三体

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有点想明白了，“商品即内容，内容即消息“是微信视频号的供给侧改革，它像拼多多从源头去改造上游供应链一样，定义自己的电商内容生态。这里面最大的差异化在于，微信独有的熟人社交分发，它不是一个增厚GMV的渠道，而是供给侧改革的中心点，商品作为服务于熟人社交内容的定位被创造（或改造）出...

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最近查资料和写东西，基本都是在用腾讯元宝了。关于元宝的实用性很多博主说的很全面了，我补充一个我自己很受用的一个功能：用深度研究的模块的同时，顺便反向通过特定的内容段落反向去找优质的微信公众号关注。$腾讯控股(00700)$

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“会不会回报股东”这个问题，短时间内考量是一个技术问题，拉长时间只关乎于管理层的意愿度，或者说是否“本分”。看过黄铮写的东西，相信黄铮和他的团队一定会本分的处理股东回报，至于什么时间以什么形式不清楚。这是我理解的“看短期很难，看长远更简单”。$拼多多(PDD)$ //@仓又加错-刘成岗:...

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回复@大道无形我有型: 今天突然明白过来一件事，大道之前说过茅台这样的商业模式愿意给20倍pe。那个时候是2022年看到这个语录的，当时没明白大道说的“pe”是什么意思。现在才理解大道说的20倍，是未来20年赚的钱总和能收回本金的意思。大道之前算过，按10%净利润复合增长率算，第一年投入是1，第...

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$贵州茅台(SH600519)$ 看到茅台这么跌，只好在心里反复默念：腾讯是非卖品，腾讯是非卖品……

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回复@阳光来得很静: 我有表达这方面意思吗？茅台是躺赢的生意模式，确定性也许是全球第一名，这种情况下说任何公司比茅台更值得看好都是不对的。但这不意味着，投资拼多多会比茅台赚的少。$贵州茅台(SH600519)$//@阳光来得很静:回复@空是一种存在:当下的茅台和拼多多，空兄更看好后者？

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如果让我给拼多多写句广告语的话，我会写：“便宜得不像是正品。”$拼多多(PDD)$

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记录昨晚和老婆用拼多多的趣事：
老婆：你在拼多多去搜一下有没有蔡澜卖的猪肉条？
我：你不是不喜欢拼多多吗？
老婆：（崩溃状）淘宝官网好贵啊！
我：（牛逼哄哄状）查到了，拼多多是55一袋。
老婆：不可能吧，我看看……啊？一模一样的规格啊。我去，淘宝要卖70多！买吧买...

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只有自由现金流折线是意义的，甚至“便宜”也是伪命题。$腾讯控股(00700)$ #价值投资之路#

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很好奇（盼望）今年茅台会不会减少出货量，存一部分基酒以后作年份酒。
这样就可以：
今年业绩miss。
市场“茅台泡沫崩盘”的小作文可以满天飞。
茅台股价一路跌到17倍pe以下……
但是吧，茅台估计还是会选择不折腾，毫无新意的保持尽产尽销，继续“胸无大志”的保持每年15%左...

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回复@大道无形我有型: “就像苹果涨了一样”。也许每个人都可以看作是一个企业，可以像投资企业一样投资自己。最后内在价值始终会呈现在外在财富上的//@大道无形我有型:回复@教宗沙力万:好吧，这也许是个有意思的问题。记得当年拿到高考分数的时候好像是非常...