程远

讨论

目前看定位还是有明显差距的，但是从盈利情况看，我估计12年应该是略有亏损吧。

讨论

这块我还真没仔细研究，应该对投资没什么大影响。

讨论

一个是网络冲击，更主要的是整个市场消费动力不足，再有就是国际品牌的竞争。

讨论

上市公司资金相对充裕些吧，这块占比也不大吧。

讨论

销量这个东西很少有公司披露，没什么意义，因为品类繁杂，看销量说明不了什么问题。

讨论

美邦服饰的存货从目前的情况看我觉得已经不是他们的主要问题，目前主要是终端需求的问题，未来终端需求如果能有好转，订货肯定会上来，不会受到现有存货的制约，关键是终端需求。

讨论

已经成为能够强占别人市场的品牌了呀，近几年不是一直都在这个过程中吗。

讨论

行业集中度提升+居民收入提升+城镇化

讨论

回复@草原春秋: 奥康怎么能算是二流品牌呢？按档次算二流也算不上，但是我们从投资的角度出发，在细分行业内，绝对是一流品牌。//@草原春秋:回复@在家和尚:确实，从开店促成的高增长已过，如能延续尚可。另外品牌影响力小，二流品牌。

讨论

回复@在家和尚: 这个看你怎么来定义高增长了，如果说50%以上的高增长，那需要有足够的外延式扩张的空间和动力，目前这个基数下显然很难做到了，但是享受行业集中度提升+城镇化+消费升级，看3-5年20%以上的增长还是能看到的，这个速度已经不慢了。//@在家和尚:回复@程远:奥康的高增长期早已过去。不...

讨论

我觉得25%没问题，投资逻辑我觉得和男装类似，但是可整合的市场空间或者说是最终能达到的集中度要比男装高。未来合理估值区间我觉得20-25%倍。

讨论

这块我理解其实还是试水商场渠道，短期我没报太大的期望。

讨论

其实我觉得区别不算大，国内就一个中档皮鞋的公司，赶上今年上市，要是也是两年前上的话，我觉得也能成为牛股。

讨论

我觉得还是属于快速成长期的，空间也比较大，我觉得中长期看，给个20-25倍PE是比较合理的。

讨论

利润率大概差不太多，收入的话加盟占到75%吧大概，未来直营加盟平衡发展，还是以加盟为主，直营比例会适当增加，一些进取心不强的加盟商会收过来，还会尝试战略加盟的方式。

讨论

电子商务这块我印象里面今年应该是能做2个亿吧，这块还是处理库存比较多。

讨论

运动品牌大幅关店主要是行业生命周期的原因，中低端皮鞋的行业状态和运动比大有不同，整合市场的空间比较大，奥康品牌地位也比较牢固，所以高速扩张我觉得目前来看还是可取的。目前几个品牌加在一起有5500个，我觉得一个品牌开个5000家没啥问题，但可能不是所有的品牌都能开到。

讨论

中低端皮鞋竞争格局相对服装来说，一个是第一梯队比较稳定，竞争不太激烈，在一个就是可整合的市场空间大一些。奥康属于龙头品牌，主要竞争对手是红蜻蜓、森达、康奈、蜘蛛王等。

讨论

OEM占比很小，去年大概收入占比在10%多一点。这块其实对利润贡献基本可以忽略。 应收账款增长和收入基本同步的，我说的是内销收入，因为应收账款对应的是内销，由于内销比例提升，所以应收账款周转率有所变化。在一个就是加强了对经销商的支持，这块经我具体了解，没什么大风险。