浩然斯坦

最近茅台股价加速下跌，价格对我来说很划算了，于是把持有的泸州老窖、今世缘换成了茅台。6月19日，均价153元清仓泸州老窖，均价48元清仓今世缘，均价约1483元左右买入贵州茅台。
关于换股的思考，我系统写过这篇文章。
《网页链接

求证实或证伪 [没眼看] //@太极悟空:泸州商业银行有个专门的业务，就是直接这样操作给经销商借贷，对厂家来说酒卖出去利润很高。完成打款后，厂家控制发货不全部发给经销商就行。经销商卖完了，申请发货。这种做法本质就是其实就是透支市场的未来销量，钱厂家帮忙一起贷，但是库存放在厂家。五粮液...

讨论

回复@若水3K: 这是目前最主流的猜测的，但如果说100亿借款都干这个去了，我个人认为不大可能。//@若水3K:回复@浩然斯坦:还有一种可能性借给渠道买酒，既解决销售问题、又能收利息。一鱼两吃

讨论

继续说说泸州老窖的大额借贷。
今天某朋友跟我透露，他跟老窖管理层沟通过，得到的回复是因为公司资质好，低贷高存，可以赚1%的利差。
如果管理层说法属实，赚利差这个角度也是有些问题。
首先，财报上看不出赚什么利差了。
2023年，长期借款增加了78亿，货币资金总额为260亿（增...

讨论

回复@天驱磊: 雪球组合里无法加入港股和b股，我就没建组合。
我入市比较晚，2020年才开户研究股票，开悟应该是在2021年以后了。
2022年开始，我的实盘和交易记录都在我的公众号上每周或每月公开，都是有迹可循的。
我投资的目的是获得良好回报，写作的目的是为了做好投资，其他的我并...

讨论

回复@坚实的回报暗夜: 依然说不通，首先账上已经很多钱了，其次，为了搞建设，发过债券了，《泸州老窖股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书）》，最初的票面利率为2.85%，在2023年11月，因为公司不缺钱，直接将票面利率降低为1%。
1%的利率，跟不要钱差不多...

讨论

回复@请叫我轩哥哥: 这个问题我至今困惑。
账上现金快300亿了，非要搞个100亿的长期借款，除了泸州老窖管理层，外人搞不懂这个大存大贷到底是怎么回事。
按照管理层今年2月份的说法：“ 公司目前处于业务扩张时期，根据实际经营情况，利用较低成本借款资金，结合自有资金开展智能酿造技改...

讨论

回复@倚楼听风雨9ok: 投资收益的评价，当然是看是否跑赢大盘。
25岁的巴菲特返回家乡，应四位家庭成员和三位朋友的请求，巴菲特建立了一个新的投资合伙公司——巴菲特联合有限公司。但是，在同意接受他们的支票前，某天晚上，巴菲特把大家召集起来，讨论一件在他看来更重要的事：投资基本原则...

讨论

雪球上我一直没放我的实盘，这里我以分享思考为主，有人说到收益，那我发一下我的实际持仓吧，其实在我的某号上一直是实盘状态。查看图片

讨论

回复@长线策略家: 有知有行//@长线策略家:回复@浩然斯坦:这是什么App？

讨论

回复@水势无痕: 我自己还是满意的，算是跑赢大盘了吧。查看图片//@水势无痕:回复@浩然斯坦:讲了那么多，今年亏损多少？最近三年亏损多少？

为什么我继续看好高端白酒

投资领域最老套的故事，就是人们的心情会跟着股价而跌宕起伏。
最近白酒股价连连下跌，持仓股票以白酒股为主的酒ETF，已经连跌三周，这三周下跌了8.76%，本年下跌了5.2%。
白酒股票占我总持仓的41%，是我的重仓行业，我当然要对下跌足够重视，因为长期来看市场是有效的，投资者要对青萍之...

讨论

小知识：港股可以不发季报。
港股市场对于季报的披露要求与A股市场有所不同。根据香港交易所的规定，季报属于自愿披露内容。上市公司可以根据自己的公司策略和商业机密的考虑来决定是否披露季度报告。
据此，有些公司可能会选择不公开季度报告，以保护商业敏感信息或基于其他战略考虑。

讨论

对比下茅五泸与国际高端烈酒和啤酒企业的估值水平。
2017年-2022年，帝亚吉欧的营收年化复合增速为6.1%，保乐力加为3.5%，百威英博为0.5%。
2017年-2022年，茅台的营收年化复合增速为15.9%，五粮液为19.6%，泸州老窖为19.3%，业绩远比国外同行优秀。
2022年，帝亚吉欧、保乐力加、百...

价值与成长

很多人总是说选择比努力重要，其实避坑同样比瞎努力重要。因为你努力几年甚至十几年的成果，可能一次选错掉坑里，就会全部化为乌有。
价值与成长是价值投资领域永恒的话题，每次市场风格切换的时候，暂时失效的一方会被批判，暂时有效的一方会被追捧。试图在价值和成长丝滑轮动的，难度是非常...

白酒投资中的“大逻辑”

1.投资中，大逻辑管小逻辑
一直以来，总有些人认为要想在投资上取得成功，最重要的只是深研企业，好像只要把这家公司自身研究透了，360度无死角都了解清楚了，就能实现非常高的投资回报。
对一家企业大大小小的事做几万字的投资分析和各种花花绿绿的统计表格，会让投资者误以为自己已经对...

投资分众时，我们到底赚的是什么钱？

投资者购买某只股票之后，回报来源于两部分：股息和股价上涨。前者直截了当，是企业分红派息分给你的钱，后者的来源比较复杂，可能来自于企业经营增长、回购、并购重组或投资者情绪波动带来的估值提升。
说到投资回报的来源，我在分众的投资上一直有一个困惑：投资分众时，投资者到底赚的是什...

如果洋河跌停，还卖吗？

在看到洋河的最新年报和一季报之后，27日中午我发文表达了自己的观点：令人失望，清仓洋河。

讨论

$贵州茅台(SH600519)$
刚刚贵州茅台发布了一季报，粗略看了下，整体增速基本符合预期，其中净利润增速慢于收入增速，略低于预期。
2024年一季度，实现营业总收入464.85亿元，同比增长18.04%；实现归母净利润240.65亿元，同比增长15.73%。
今年，贵州茅台给出的今年经营目标是，营业总...

他的全部讨论