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香港目前的商办租金与美元汇率一样处于大重置阶段，加之负债率不低，市场利率环境不确定性依然突出，这个票那怕不跌，也很难有回升的趋势出现，关联的票太多了，包括几大家族的上市公司，都是以收租为主，这是一个时代终结的表现，其实包括国内一二线城市也处于这个阶段，商办正备受现金流的考问，...

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太二的回头率还是挺高的，一个季度的波动也不能说明什么，目前旅游经济方兴未艾，太二对各地城市的网点扩张还有巨大的空间，客单价也不高，只要确保产品质量，酸菜鱼的胃记忆还是杠杠的，不会容易产生饮食审美疲劳，同时，目前很多城市的翻桌率还是可以的，太二一个聪明的地方是限制菜单的品种数量...

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再补充一点：除了业绩，估值的另一个重要维度就是行业经营的生命周期，很多行业的生命周期极短，市场对很多行业的定价谬误来自于只看到其短期的业绩表现和短暂的成长可能性，而往往有意（坏）无意（笨）地忽略了经营的可持续性，过去热炒很多重组股的逻辑更是如此：一次性业绩给予持续性估值，这个...

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如果未来资产适当重整，说不定有惊喜

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许多年前经常与朋友讨论投资，就说研究投资最好以长电为蓝本，财务上透明清晰、行业上地位突出、经营模式上长期可持续、主营业务上一以贯之、公司治理上基本童叟无欺、投资回报上不耍嘴皮、企业战略上从不飘移，如果长电估值20 P E，那绝大多数超过的基本上都是泡沫，都在击鼓传花，都是叶公好龙，...

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说实话，也接触了不少实业的人，反而感觉实业的比干金融的虚荣心还要大，动不动几十亿，几千人，行业冠军老大什么的，有真正考证过吗？中欧长江MB A的老板同学们的成色到底有多少，大家心中有数，上市公司5000多家了，扣除央地企，应该很多都是民企的优秀企业，怎么感觉其中吹牛B的一大批，那还没...

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不知不觉这贴子快两年了，今天两头肥猪又再次创了新高，长电和马户也紧随其后，回头看，景象总是清晰和简单的，两年对于天天耗在市场上的投资者来说说短也不短，长也不长，但市场生态已经沧海桑田，一些是满目疮痍一地鸡毛退潮之后的裸泳，一些是价值不会迟到金子总会发光风景这边独好，都是选择题...

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回复@山行: 二条平行线//@山行:回复@梁宏:几年前，大师跟我大谈无盈利甚至五收入的生物医药公司如何看前景和估值，后面是高压直流海缆有四种接头方法，而今破铜烂铁傻大黑粗硬。这次不同的地方是，海油h还算估值偏低。。铜金则合理但算不上低估

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丝毫不怀疑米莱想通过改革而且是大幅度变革以改变阿根延这个人类现代史上典型的试验场的诚意和心情，但正如有球友所言，99 ％的民众99 ％的时间都是一般散沙，一个社会，没有强有力的组织能力和持续的驾御能力，再好的想法都无法付诸实践，反而，就像旧制度与大革命所表达的，没有能力的改变反而会...

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$北京控股(00392)$ 本年度之營業收入約為人民幣823.1億 元，較 去 年 上 升3.7%。 • 撇 除 利 息、稅 項、折 舊 及 攤 銷 前 盈 利 約 為 人 民 幣140.2億 元。 • 本公司股東應佔溢利約為人民幣55億 元。 • 撇 除 本 年 一 次 性 事 項 影 響，本 公 司 股 東 應 佔 溢 利 為 人 民 幣48.8億 元...

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回复@山行: 大A过去很多时侯很多人是靠猜测乌鸡变凤凰的游戏做为主要玩法或所谓成功经验的，如果时暑和土壤已经改变或正在改变而不自知，大H就是典型的案例场景。长期而言，尘归尘土归土，一切都是最好的安排，人，只有自求多福，认知的改变有时候与乌鸡变凤凰一样艰难。//@山行:回复@逻辑爱好者:...

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回复@山行: 很多人迷恋伪成长已成脑尸虫，对分红几乎都是嗤之以鼻，仿佛分红是拿不出手的上个时代的旧思维，分析股票，动不动就是ROE和Pl G，仿佛投资股票更多的是性感和炫耀，目的是为了吸引人，入袋的钱反而是可有可无的。//@山行:回复@梁宏:免费送大师一句我五年前总结的话：分红就是成长，分红...

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发展中国家群体性崛起才是本次能源价格高温不退的主要原因，世界的发展动力不主要靠发达国家，俄乌战争使英欧的碳中和口号成了笑话，美元影响力的下降和美债的不可逆转让美元定价的能源价格可能升大于降，国内后城市化进程家庭空调和电车普及使用又利多中国用电，Al算力和5 G耗能对用电下限不断抬...

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回复@十年股海觉一梦: 如果过去几十年没有中国廉价工业品支撑美元的购买力，美国人民不可能如此舒爽，尽管不是原创，但工业链制造出物美价廉也不是随便什么国家可能做到的，美国现在纯靠七大科技公司的创新垄断回流美元的形式支撑循环，中国可以供应给世界越来越多的东西，其他发展中大国也可提供...

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有图有真相

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很好的一篇文章，拓展了一个方面的认知。

从利率到汇率

大约在2015/ 16年之前，在大A做投资基本上不太观注汇率的因素，除了那个时候没有港股通的北向资金打通了境内外的市场通道之外（其实当时早已有包括Q F II之内的外资但影响力有限），更重要的原因是A股市场的市场生态和国内经济仍然处在我们自己伟大的工业化和城市化进程之中，其他外部影响基本上十...

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大A一直对创新很给力很给面子，可谓面子里子都有，但给的钱太多荣誉太多反而成了他们套现的动机和躺平享受的阶梯，三十年来，大A没能激发出与之匹配估值的原动力创新，反而高高在上的估值扭曲了价值观，助长投机炒作的风气，过度的价格激励害了大A的同时也绑架了金融安全，伪成长风格的投机主题长...