信立泰美国官网在2023年底，更新了JK08的最新进展。本文试图对其中数据做一些解释，希望抛砖引玉，请生物医药专业的朋友指导。
人体的免疫系统有免疫激活和免疫抑制两种工作机制。正常情况，激活和抑制处于平衡状态；肿瘤微环境中，免疫抑制占优，从而导致肿瘤进展。肿瘤免疫疗法的目标是逆转...
朝露之叹
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他的全部讨论
JK08由两个靶点组成：IL-15/IL-15Rα和CTLA-4。
1. IL-15/IL-15Rα
IL-15/IL-15Rα复合物可有效促进CD8+T细胞和NK细胞的增殖及活化，但不能清除肿瘤微环境中的免疫抑制性细胞，且半衰期相对短。
2. CTLA-4
抗CTLA-4抗体能靶向肿瘤微环境、耗竭肿瘤内调节性T细胞（Treg），可在肿瘤...
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记录过往，以窥前路。
时间线：
1. 2022-05-24 欧洲提交首个CTA
2. 2022-09-08 开展Ⅰ期患者入组工作
3. 2023-03-28 进行第四组患者入组
4. 2023-08-24 进行第六组患者入组
5. 2024-03-25 进行第七组患者入组，并取得与K药联合治疗的启动批准
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本帖旨在记录JK07的研发历程，记录内容均来自公司公告、年报、网站等。
时间线：
1. 2020-02-25 Ⅰ期临床获批
2. 2022-03-08 Ⅰ期第一组数据读出
3. 2022-05-24 Ⅰ期第二组数据读出
4. 2022-09-08 Ⅰb中期数据读出
5. 2023-10-11 美国心衰协会（HF...
修美乐第一个十年累计销售412亿美元；第二个十年累计销售1725亿美元，是第一个十年的4倍。这个放量曲线有点意思。
1.创新药临床阶段的估值
1）成药概率：决定了资产是否有价值。药物获批上市前，资产存在清零风险，这是创新药投资的核心，也是最难把握之处；
2）市场空间：决定了资产价值的大小以及变现速度；
3）估值模型：临床阶段的估值，应采用较高的折现率。
下图估值模型中，药物上市当年...
本文旨在从不同角度观察信立泰的管线，作为投资之记录。
1.时间维度：短期+中期+长期
短期：阿利沙坦、恩那司他、107、108、复格列汀、086、003、130、特立帕肽等9个；
中期：06、07、08、114、120、138、112、125等8个；
长期：大约40+早期项目。
管线布局初具规模，层次清晰...
回复@翔龙十八强: 是的，不过20年后的折现值已经很低，对估值影响不大。//@翔龙十八强:回复@朝露之叹:这个估值方式有问题，销售总额只计算到峰值，之后就没有了？有些药峰值后的累加销售额比峰值前累加总额的还要多。
已上市的药物具有完整的销售数据，本文以修美乐为例，大致估算药物的价值。
涉及的两个关键变量：
1. 净利率假设为50%；
2. 折现率取8%。
计算结果如下（1-20年）：
1. 峰值销售额200亿；
2. 上市当年现值400亿，峰值销售额的两倍；
3. 20年营收累计2000亿，峰值销售...
从阿利沙坦、特立帕肽、器械的销售情况看，信立泰的销售能力可以。 此前的困境在于无药可卖，今年开始不复存在。 账上现金13个亿，偏少。
回复@闭口不言: 从日本市场规律看，二代药甚至会取代一代药的市场份额。不知道公司预期为什么会比较低。
查看图片//@闭口不言:回复@公子可乐:罗沙进医保第一年，卖了1.95亿。第2年11亿。恩那推广期，进医保第一年目标1-2亿...
不知道针对的适应症是哪个
我刚刚关注了股票$Axsome Therapeutics(AXSM)$，当前价 $82.11。
天光破晓，前程万里![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
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08值得期待
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AXS-05，2023全年（上市第二年）销售额1.3亿美元，其中2023Q4销售额4900万美元。
现在只有抑郁症一个适应症上市，AD激越适应症在Ⅲ期临床，戒烟适应症在Ⅱ期临床。
很可能是个大药。