曲江池

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回复@659的典藏: 大宗商品本来就是周期，多看看定义吧。下游需求持续长时间年化增速20%-30%或以上才可以称之为成长//@659的典藏:回复@出手要慎重:我也头一次把意外造成的产能减少30%，导致供需失衡引发的涨价定义为周期的。。供方周期性失火爆炸永久性退出？

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扩产等于以后要降价，也等于当前紧缺，长空短多。这是周期股，最多给5倍PE。参考硅料，当年硅料是下游需求高增，它是供给紧缩。硅料最高30多万一吨，扩产后现在几万一吨，售价接近成本。

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你有见过27%的供给缺口吗？现在让你见证历史，TMA价格会涨到你难以想象，股价也一样

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替代不如扩产来的快，扩产也得两年。27%的产能关停，没见过哪个周期品有这么大缺口的，价格会涨到难以想象

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回复@佬酒吃饱斜十头: 国内TMA产能不变，也就是对上游的原材料需求量不变；国外关停TMA产能，对上游原材料需求减少。总体需求减少的情况下，应该跌价才对。//@佬酒吃饱斜十头:回复@乘势K:还有更重要的是tma的上游不会爆涨，TMA的下游在成品中占比很小。

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回复@乘势K: 周期股估值要参考历史经验，5-10PE是约定俗成的。但如果是一次性业绩，只能2-3PE//@乘势K:回复@曲江池:不知道啊，对周期性公司的估值比较难，现在5万，2年时间，这价格估计涨上天了……阁下怎么给估值的？

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周期股盈利顶峰5-10倍PE，一次性业绩的2-3倍PE（比如新冠时期的九安、海控）。难点在于，TMA供给缺口属不属于一次性业绩？相信TMA涨价还没停止，27%的产能关停，价格会涨到难以想象。到时候给5倍还是给2倍？

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robo老师有跟踪液冷吗？液冷渗透率如何，是否有国内相关供应链？