偶然都是必然

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$贵州茅台(SH600519)$ 茅台的灰犀牛在逐步来临：1、产能扩张速度大于实际饮用需求，囤积需求终会形成堰塞湖崩塌。2、人口萎缩、消费者萎缩，白酒出海成功率低，直接受国内经济影响。3、系列酒和直营部分天花板越来越近，上市公司业绩增量由确定性变为不确定性。4、消费税改革。5、承担地方扶贫责任...

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$贵州茅台(SH600519)$ 现在不是讨论2000块能不能稳住的问题，而是1499能不能稳住。茅台社会库存太大了，跌破2500后跌速加快，但很多大佬还没反应过来，以为是正常调整，或想等价格稳定再抛，可现在根本没有缓冲的时间，一旦跌破2000，跌速会变成瀑布，流动性瞬间缺失，所有大商会放弃幻想，全部割...

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$贵州茅台(SH600519)$ 茅台无论管理层，还是投资者都犯了一个致命的错误，就是没有分析真实供需、没有真正设计好匹配的产能。而是一再强调质量、面子消费、社交货币。我不否认茅台具备这些特点，但也架不住量大啊？试问，如果面子消费、社交属性实际需求只有一年2000瓶，你就算质量再好，都用10年...

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$贵州茅台(SH600519)$ 现在茅台终端价格的负反馈尚未反映到公司业绩上，其他白酒品牌还未出现负增长，白酒行业的产能出清并未开始。现在尚处于预期阶段，而价值投资者，特别是公募基金和低成本持仓者在观望，短期价值投机者在融资抄底，这些都会成为茅台中期做空的重要力量。按照目前终端价格对二...

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都是时代的产物，可以推迟到来，但不能阻止到来。小丁在对待股东态度，和保护中小股东利益上是最好的,但不好的是战略做反了，没有顺应时代做减法，而是做了一系列茅台+，虽然加速了茅台业绩，但也加速了茅台见顶。小张，本身就能力不行，但也做了背锅侠，即便小丁在，也不能阻止趋势。$贵州茅台(SH...

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回复@唐老施: 大树要感谢你帮他找到一条卖茅台的理由。//@唐老施:回复@大树军座:我记得大树说茅台如果增速不达预期也会卖茅台

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回复@大树军座: 感觉出大树左右为难，不卖吧，天天亏的脑壳疼，还有杠杆；卖吧，前两天还说自己价投不被波动左右，这不很打自己脸吗？被架在火上烤真难受。//@大树军座:回复@西安毛桃:大树爱憎分明，不是一条道上的人，何必勉强凑合在一起呢？

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回复@要有光qmu: 都是老酒的时候，老酒溢价也会消失。只不过现在的投资者按照现在的溢价先行外推老酒溢价。//@要有光qmu:回复@偶然都是必然:是啊，都是老酒。除了这些上市大酒厂能储存大量的基酒外，那些小作坊小酒厂怎么生存？市场集中度还会进一步提升。而且酱香越放越香，这才是老酒的价值

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$贵州茅台(SH600519)$ 很多人说茅台涨指导价才能解决危机，才能去库存。真相是涨价永远不可能去库存，只会增加社会库存和增加产品供给。去库存只有一个方法，是降价。如果说这次茅台涨指导价的话，将会雪崩式下跌，彻底击垮茅台品牌价值。

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回复@酒健闲: 不会的。这个时候提价就是作死。//@酒健闲:回复@凯迪不拉客:被抽脸这么久，终于扬眉吐气了哈。。。 俺估计张总会冒险提指导价了

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回复@run_rabbit_run: 别的不知道，淹死的都是会水的，老手一般都死于抄底。投资大师都是抄底破产的。//@run_rabbit_run:回复@偶然都是必然:买入就马上上涨，那几乎是神话，几乎是不可能的。买入马上就被套才是极大概率，至于被套多久，就看自己的感觉了。

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回复@run_rabbit_run: 关键一致看空是主观判断，很可能炒在山腰上//@run_rabbit_run:回复@偶然都是必然:原帖已删除

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$贵州茅台(SH600519)$ 告诉你一个真相，以后都是老酒，老酒过剩，老酒市场估值重塑，老酒之间的价差也会小的可怜。五粮液10年老酒和新酒差不了多少钱。

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回复@faster21: 持有茅台和不持有茅台的人，是一类人，都是基于预测做出的投资行为。//@faster21:回复@偶然都是必然:预测茅台的都是聪明人

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接上贴的问题。
第六个问题：为何茅台终端价格会影响股价？一是那是因为茅台报表中的存货有一部分是27万吨的老酒，这部分在报表中仅按照原始成本定价。但实际终端价格会影响报表的隐含价值。也就是说，在茅台终端假上涨实时，茅台的资产负债表是被低估的，净资产也就被低估；而终端价格一旦下...

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回复@山高海深-黄金5000: 茅台业绩增速下降还没到来，就不可能是底。至少要0增速或负增速，业绩负反馈至少要1年以上，股价见底还太早。现在能逃顶的都是聪明人。$贵州茅台(SH600519)$//@山高海深-黄金5000:回复@偶然都是必然:是啊 真正的底部是多杀多 杀出来的 现在还有人想着抄底。。哪里是底部。

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回复@明白真相的全跪: 我说的是某些价投思维就是火鸡。//@明白真相的全跪:回复@偶然都是必然:逻辑蛘误直类比错误：股票不是火鸡。

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回复@浊静徐清: 没错，这是一个大前提。过去经济驱动通过房地产这个债务机器，使得货币流通速度快，货币乘数高，部分债务性资产推高了茅台、邮票、古董等资产，也是茅台金融属性的根源。茅台是时代下的选择，而非因为茅台脱离大势。同样，现在房地产这个债务机器推不动了，伴随着人口总量和结构性...

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$贵州茅台(SH600519)$
第一个问题：茅台终端价的底在哪里？1499，1200？都有可能。为啥？过去每一年有10%的涨幅，很多抄家贷款囤货，而囤货是有持有成本的，仓储、利息等。也就是说因为茅台这个商品自身不产生现金流，只有茅台涨价才能维持社会库存不松动，一旦茅台不涨价，哪怕横盘，不跌价，...

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跌了就睡踏实了。