低价回收会下蛋的鸡

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回复@5sec: 假设公司买了不能卖，那么就是指未来，也许是明年，也许是N年后，公司赚的钱减去资本开支后还有多余的分给股东的钱，这就是公司价值的全部，也是股东回报的全部//@5sec:回复@低价回收会下蛋的鸡:是的，可以理解为用于资本开支了。
至于是否等于股东回报，因为不知道您如何理解股东...

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回复@5sec: 也可能一分回报都没有，股东的回报只取决于未来自由现金流，如果一直都维持利润增长但是没有多余的现金分给股东，最后一笔投资把之前所有利润亏光，那么自由现金流就是0，回报等于0//@5sec:回复@低价回收会下蛋的鸡:哈哈，您牛。

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回复@5sec: 净资产的增速比利润快，说明企业的现金流很大一部分用在新的资本开支了，利润的增长不等于股东回报//@5sec:回复@低价回收会下蛋的鸡:哈哈，您牛。

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回复@5sec: 5%//@5sec:回复@就叫寄舟:哈哈，话说到这儿就没啥意思了。 给您一个思维试验考虑下吧，假设您以1倍PB投资一家未来5年的ROE都是5%的公司，但这5年利润的年复合增速是15%，那么您认为您期间的收益率是接近5%还是15%？

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回复@就叫姜诚: 这不是我理解的理性，理性应该是批判主义，证伪主义，就像波普尔的科学发现的逻辑那样，姜总的方法有点像我理解的理性//@就叫姜诚:回复@巴芒实践者:salute

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回复@万中财经: 我看中海很有潜力，你怎么看//@万中财经:回复@欢哥投研:你不懂地产行业，主流公司是明年增长最高的行业，是唯一，不是之一。

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回复@这只猫叫安琪: 嗯嗯，只要ROIC高于有息负债利率就还好，如果负债利率加回资本化的部分，那么在算ROIC时应该也要减去这部分利息资本化的资产，这样ROIC也会相应提高，我觉得关键要看这个利息资本化的资产未来能不能带来更多现金流，关键还是看业务本身的未来发展情况//@这只猫叫安琪:回复@低价...

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不知道你的有息负债利率怎么算出来的，比我算的高太多了，2023年有息负债8000亿，利息费用200亿，，200/8000也就2.5%的利率，你那个表4%以上的利率怎么来的，你演算一下

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回复@中泰证券资管: 谣言止于智者，不信谣不传谣，坚决反对断章取义，歪曲事实，继续坚定持有姜总基金，与中泰共同前行//@中泰证券资管:回复@拾三圆:随机抽十位评论区的小伙伴送出赫克托麦克唐纳的《后真相时代》吧，我们一起探讨真相和情绪 查看图片

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建发投资成立新能源公司，这个怎么看

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回复@就叫姜诚: 姜总说了一句无比正确的空话，因为人类的诞生就是运气中的运气，谁又不是凭运气在这里刷手机聊天呢，只要小行星偏离一点没撞上地球，你我可能都不存在//@就叫姜诚:回复@威廉19:别的不知道，我是靠运气。

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回复@就叫姜诚: 都是我喜欢的基金经理，有机会你俩一起做个直播，主题是关于复杂世界和未来不确定性的哲学探讨//@就叫姜诚:回复@Princessfbd:没看

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回复@就叫姜诚: @姜嫂//@就叫姜诚:回复@赌场的数学:高学历没啥用，但找个厉害的媳妇很有用，会让你变得很怂。

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回复@就叫姜诚: 科学史读的越多越不自信，哪怕一个很符合日常经验的命题都有可能是错的，直觉虽然利于生存但不一定靠谱，不断批判质疑使人进步//@就叫姜诚:回复@终身黑白:还有一个原因，太自信

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回复@就叫姜诚: 你好坏，我怀疑你在牌桌看鱼//@就叫姜诚:回复@不明真相的群众:看戏

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思想深刻，物体从高空下落的快慢，是由物体本身的重量决定的，这一命题看似符合日常经验，实则完全错误，其实亚里士多德忽略了空气阻力这个变量，归根结底就是把复杂的事情想得过于简单，错在简单归因了

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姜总我最认同的是你用了一种”证伪”的思考体系，对现有的持仓始终保持怀疑和批判，并且不断寻找新的事实去尝试推翻自己原有的判断，这多么难得，希望你在基金净值上涨的过程始终保持这种谨慎和理性，我重仓你的基金

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回复@中泰证券资管: 想要一本，我的40%净资产是姜总基金，我是中泰忠粉//@中泰证券资管:回复@中泰证券资管:有想要这本《徐徐图之》的兄弟来集合了！！！

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回复@就叫姜诚: 有机会的话，可以谈谈有没有办法评估企业管理层的诚信，以及管理层个人问题对不同商业模式企业影响有什么不同//@就叫姜诚:回复@Algernon12138:从结果上看可能价投确实会赚估值抬升的钱， 但这不是本意，是意外，不能把意外当主菜，更不能把意外当能力。安全边际的意义其实就...

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回复@万中财经: 关于建发管理层的诚信问题，大哥您怎么看，是否会对公司经营产生影响//@万中财经:回复@十点睡啊:受益房产下行的地产公司，建发认第二，中国便无第一。