伴山溪谷

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对于低估的公司是否能估值修复，巴菲特早年在致合伙人的信中已经给出答案：“不一定”，所以进行这种低估公司的投资，仓位充分分散。而控制类公司，可以控制估值修复的时间，获得满意收益率是确定的，所以加重仓位到40%。

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建议阅读投资类书籍只看《巴菲特致合伙人的信》，细细品读其早年26岁投资到现在。巴菲特对于投资中的各种问题全都谈到了，非常全面有价值，同时理解巴菲特投资的公司当时的历史背景，一本非常不错的书，至于其它人写的书，多半是对老巴的投资理念的理解，不建议看，看也看不出什么超越巴菲特的东西

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我看到市场中太多人想快速赚大钱，业绩增速低于15%，立马翻脸离去，浮躁的人心，加上媒体鼓噪，来回折腾想必最终肯定一地鸡毛。

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白酒股大跌，黑它的人开始剧增，有的上个月还坚定白酒，到这个月怀疑或不看好白酒，怀疑人生，变化如此之快，这就是人性。市场混乱不堪，冲刺着悲观情绪的声音，在这个环境下投资很难，赚钱也不容易。如何能不忘初心、需要想清楚看明白，你从哪里来，要到哪里去。

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回复@理性对冲: 不同意你//@理性对冲:回复@伴山溪谷:你只要关注他的打折买就可以了，没人能对所有的公司都懂的。

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回复@ericwarn丁宁: 不敢苟同！就这一个理由？//@ericwarn丁宁:回复@伴山溪谷:金融属性这个危机呀，瞎猜的，。重要的是最后一句：安全边际足够的话，哪怕预测错了也照样能赚钱，我自己亲身经历过多次。

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回复@ericwarn丁宁: 预测茅台未来3年是0增长或负增长，理由是什么？？//@ericwarn丁宁:回复@来年再会可期:印度有个投资大师，好像买了茅台，他与芒格刚好认识。芒格给他的建议是：永远不要卖出茅台。——我的态度没有芒格那么坚定，但个人认为低估时标配茅台还是必须的。——白酒塑化剂危机，折腾...

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在我眼里，茅台它就是公司，不是股票。只要公司长期经营得好，股价不用担心的。

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主要是三个因素导致，一、经销商压货库存，二、上任董事长执政折腾稀释品牌，三、经济大环境背景下需求不济。但茅台依然是茅台，靠时间完全可以消化不利因素。重新回归强势局面。

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未来的增量市场主要在AI、医药（品牌中药和创新药）、高端消费品。水大才能鱼大，在这几个领域里摸鱼，或许有大的机会，其它领域是难以把握的阶段性机会，如当成控制类公司一样去投资，收益率跑不赢通胀和指数。

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关于定性和定量分析，我个人认为都是能赚到钱的方法，定性方面充分分析行业和未来经济前景，且其行业竞争格局比较稳定，未来盈利能力确定，进行投资也是能赚到大钱。定量分析是更深层次分析，从定价上确定收益率。

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潮流趋势远比游泳的人更重要

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这种馊主意最好放下。

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核心产品没涨价

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31号到账，但有汇率结算，沪港通要到6月3、4日到账。

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好事情

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关于集中和分散持股的论述，巴菲特早年在1956年～1962年致合伙人的信当中反复讲述，且已经说透彻了，直到今天，该论述同样适合当今市场！年仅26岁已经把资本市场研究透了。

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回复@朱酒: 提不提升估值不是本质，公司长期稳定盈利能力和可持续高分红是本质。//@朱酒:回复@ZZ贵州茅台价值之道:确实，让股东多赚钱，几瓶酒算不了什么。最重要是分红率，把特殊分红常态化，这是提升估值的最好方式。

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腾讯一季报可谓炸裂。未来持续向好。